Todo el mundo en el mundo cripto parece estar esperando lo mismo: el altseason.
La expectativa clásica es simple. Bitcoin se dispara primero, la dominancia de BTC cae y, luego, casi todas las altcoins empiezan a subir al mismo tiempo.
Pero ¿y si este ciclo se está desarrollando de forma diferente?
Los datos recientes del mercado sugieren que el capital ya está volviéndose más activo en las altcoins. El volumen de operaciones spot de altcoins se ha disparado hasta casi cuatro veces el volumen de Bitcoin, su nivel relativo más alto desde septiembre de 2025.
Eso es un gran cambio en la actividad de los traders.
Aún más interesante: el 72,5% de las altcoins rastreadas superó a Bitcoin durante la semana que terminó el 22 de septiembre. El Índice de Temporada de Altcoins también subió hasta alrededor de 62, frente a 50 una semana antes y 33 un mes antes.
Entonces, ¿por qué no se siente como esas temporadas de altcoins explosivas que recuerdan los traders?
Porque el dinero quizá no se esté distribuyendo de manera equitativa.
En lugar de que cientos de altcoins suban juntas, este mercado ha mostrado señales de rotación selectiva. Ciertas narrativas y tokens individuales atraen liquidez, mientras que otros permanecen relativamente débiles.
A principios de este mes, una investigación describió el entorno como un “intento de ampliación” en lugar de una plena corrida alcista de altcoins; mientras que áreas como los tokens relacionados con IA y los activos del mundo real mostraron una actividad más sólida, Bitcoin siguió siendo un foco institucional importante.
Hay otra diferencia importante: el apalancamiento.
A pesar del repunte en la actividad spot de altcoins, los datos recientes mostraron un crecimiento relativamente pequeño en el interés abierto de futuros sobre altcoins. Esto sugiere que, al menos en parte, la rotación ha estado impulsada por el trading spot y no por una acumulación enorme de posiciones apalancadas.
Aún hay razones para ser cautelosos.
Un mayor volumen de operaciones no significa automáticamente una demanda de compra más fuerte. Los depósitos crecientes de altcoins en las bolsas también podrían representar a inversores preparándose para vender, y los analistas han señalado que los depósitos en las bolsas han aumentado recientemente junto con el repunte de la actividad de trading.
Por eso, llamar a esto una temporada de altcoins confirmada y generalizada podría aún ser prematuro.
Pero esperar a que cada altcoin explote al mismo tiempo también podría significar usar una definición antigua para un mercado que ha cambiado.
Los productos institucionales, los ETF, las stablecoins, la tokenización, las narrativas de IA y unos ecosistemas blockchain cada vez más especializados han cambiado el lugar al que puede moverse el capital.
Por lo tanto, la próxima temporada de altcoins podría tener menos que ver con “todo sube” y más con que el capital rote rápidamente entre sectores específicos.
Una semana podría corresponder a los tokens de IA. Otra podría favorecer a las monedas de privacidad, las Layer 1, DeFi o proyectos de activos del mundo real.
Eso crearía una temporada de altcoins que se siente fragmentada al observar todo el mercado, pero mucho más fuerte si se observan narrativas individuales.
Por ahora, la evidencia muestra que la atención se está moviendo con claridad más allá de Bitcoin, pero la rotación no es uniforme.
Tal vez la pregunta ya no sea:
“¿Cuándo empezará la temporada de altcoins?”
Quizá debería ser:
“¿Y si la temporada de altcoins ya está ocurriendo y solo estamos esperando que se vea como la última?”