Primero, pongamos un escenario.
Tienes 100.000 yuanes en el saldo de Yu’e Bao; tocas por la mañana y a la hora de comer ya puedes pagar con tarjeta.
Tienes una casa con un valor de 3 millones. La anuncias durante ocho meses: llegan más de una docena de personas a verla, y al final el precio de compraventa se recorta en 400.000.
¿Qué cuenta como “dinero”?
La mayoría suelta de inmediato: claro, la casa.
Pero el día que realmente necesitas usar el dinero, te darás cuenta de algo: solo lo que se puede mover es dinero.
Esto es la liquidez.
I. Explicado en una sola frase
Liquidez es que el dinero fluye, como un líquido que circula.
El efectivo es agua: lo viertes donde quieras; depende totalmente de ti.
Los depósitos a la vista son agua guardada en una taza; aún se puede volcar, solo que ahora hay un recipiente más.
Los depósitos a plazo, las finanzas gestionadas y los fondos cerrados son como la gelatina: se pueden dar vuelta, pero hay que dejar que fluya poco a poco; si te pones impaciente, te quitan un bocado.
La casa, el capital de empresas no cotizadas y las acciones con período de bloqueo son como hielo: valen, pero primero tienes que dejarlas “derretirse”; en el proceso de derretimiento también se pierde una parte.
De líquido a hielo, la liquidez y el poder de control van bajando, mientras que el rendimiento por intereses va subiendo.
Así que el beneficio adicional no te lo regalan: es la compensación que recibes al ceder el derecho de usarlo “en cualquier momento”.
II. La liquidez tiene un precio
En las finanzas hay una regla sencilla, tan obvia que casi no parece una regla:
Quien proporciona liquidez cobra una prima; quien solicita liquidez paga un descuento.
Antes de que cierren el puesto en el mercado, si vas a comprar verduras, puedes conseguirlas hasta por la mitad de precio. ¿Por qué? Porque tú conviertes las verduras en dinero para el vendedor: tú proporcionas liquidez, así que tú recibes el descuento.
¿Por qué Buffett siempre puede comprar una empresa entera a bajo precio cuando los demás entran en pánico? Porque cuando nadie más recoge el balón, él es el único que sigue en pie en el mercado; él le proporciona liquidez a todo el mercado. Y entonces el mercado, a su vez, le ofrece un descuento.
Piensa al revés:
Si te apresuras a perseguir una subida, estás pidiendo la liquidez de otros; por eso pagas una prima.
Cuando te asustas y recortas perdiendo, también estás pidiendo liquidez; por eso sigues pagando una prima.
Entra y sale: te golpean por ambos lados.
Por eso, los grandes fondos solo miran una cosa: la liquidez. Cuando el dinero es poco, miras el rendimiento; cuando el dinero es grande, miras si puedes salir entero. Las ballenas no pueden virar en un estanque.
III. ¿En qué dinero gana realmente un inversor?
Dicho más a fondo, la esencia de invertir es: hacer que tus activos fluyan hacia quienes saben mejor usar el dinero.
Cuando el dinero llega a manos de gente que sabe sacarle más partido, la máquina de la sociedad funciona con mayor eficiencia, se crea más riqueza y luego te reparten una parte. La naturaleza de esa parte se parece mucho a la “renta”.
Y dentro del alquiler hay una parte especialmente estable y muy antigua, se llama: prima por liquidez.
Si estás dispuesto a pasar el dinero cuando los demás más lo necesitan, entonces deberías obtener más. Esto no es una técnica: es sentido común.
IV. ¿Cómo fija el mercado el precio de la liquidez?
Lo de toda la vida: con un volumen enorme se ve un precio enorme; con un volumen reducido se ve un precio reducido.
El volumen de operaciones es el termómetro de la liquidez.
Cuando el volumen es bajo, no hay operaciones: todo está frío y desolado. En ese momento, el precio es el más honesto y también el más barato: porque cuando tú compras, estás proporcionando liquidez a los demás, y el otro está dispuesto a rebajar el precio.
天量的时候，人声鼎沸，成交爆表。这时候你买入，买的其实是别人的流动性，付的是溢价。
Por eso lo de verdad difícil nunca es entender esta frase, sino en el momento en que “nadie lo quiere”: ¿te atreves a aceptarlo?
V. La última frase
Una frase verdadera enseña una vez; el falso se aprende con miles de volúmenes.
La próxima vez que alguien te recomiende algo “especialmente valioso”, no te apures a preguntar cuánto puede subir; primero pregunta:
Si quiero usar el dinero, ¿puede volver a convertirse en líquido?
变不回水的财富，是账面上的财富。
El dinero que puede volver a ser líquido en cualquier momento es la libertad que realmente tienes en tus manos.
¿Qué activo de peor liquidez tienes en tus manos?
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