#全球宏观分析
¿Seguir manteniendo la posición o pasar las fiestas con monedas?
Primero, miremos el entorno en el exterior. El índice del dólar (DXY) del extranjero está en niveles altos, alrededor de 101; el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años es 5,28%; el rendimiento de los bonos del Tesoro es mayor que el rendimiento implícito de las acciones estadounidenses. El riesgo exterior es relativamente grande.
Además, hoy el precio del petróleo cayó con fuerza. Y aunque el rendimiento de los bonos del Tesoro ha tenido un movimiento “anormal” (todavía sube), eso indica que la cotización no refleja únicamente la inflación, sino también que la economía de EE. UU. está acelerándose (PMI por encima de lo esperado). En palabras sencillas: la economía está demasiado caliente, y por eso el costo del capital sube.
- Acciones de EE. UU.
Antes bajaron el apalancamiento y cambiaron parte de tecnología hacia el sector de salud/farmacéutico. Ahora, la idea es seguir manteniendo acciones esperando una caída. Después vienen muchos datos macro de forma intensiva.
El PCE, el “Non-Farm Payrolls” (empleo no agrícola) y el PMI podrían sorprender al alza; para las acciones de EE. UU. serían
una prueba menor. El soporte está en la media móvil de 60 días, en 2,62 millones. A ver si la próxima semana puede llegar. Si no llega, seguimos esperando.
- Bonos del Tesoro
El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años no va a caer fácilmente. Solo con el movimiento anormal de hoy ya se ve que, a corto plazo, no hay plan de “comprar el fondo” en bonos del Tesoro. Hay que esperar a que se llegue a un acuerdo entre EE. UU. e Irán.
- Oro
La semana pasada cayó por debajo de 4300, y ejecuté un pequeño aumento de posición. Pero después, cuando rompió por debajo de 4270, liquidé directamente esa parte añadida. De cara a las vacaciones, mantuvimos una posición de configuración a largo plazo; en el corto plazo, estamos sin posición.
Durante el Festival de la Fiesta Nacional (Día Nacional) en horario asiático no hubo compras. El rumbo lo marcan el petróleo en el exterior y el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. No sé qué situación podría surgir; bajar el nivel de exposición es una opción relativamente más tranquila.
- Acciones A (A-shares)
Hoy hubo una desaceleración de la caída con menos volumen; por la noche salieron varias políticas de apoyo. La intensidad es tibia, no es gran cosa.
En el sector inmobiliario, el volumen es de unos 30.000 millones (escala aproximada). Usando un apalancamiento de 20x, se podrían movilizar 600.000 millones de préstamos hipotecarios. Eso serviría para compensar las políticas anteriores sobre la venta de viviendas existentes. El efecto aún está por verse. En el corto plazo, inmobiliario, consumo y otros sectores de demanda interna tendrán un tira y afloja. Si quieres participar, solo ten en cuenta el take profit.
Además, el incremento 70001\mathrm(ZPSL) (demanda/expansión de nuevo monto) se orienta a pequeñas y microempresas, agricultura, construcción de “seis redes” y préstamos tecnológicos. Apunta a una posible corrección de la inversión (hacer que la inversión se reoriente). También es un soporte; con él hay más que sin él. Esperemos que después de las fiestas llegue una ronda de rebote (si las instituciones ya lo están operando con anticipación, aún por observar). Para saber si el rebote puede llegar a 3900 dependerá de la intención de las instituciones de ir largo. Con la represión de las altas tasas en el exterior, no es un mercado completamente alcista.
En A-shares, con una posición media, ya no hace falta reducir. Si ya estás con una posición ligera (ligeramente invertido), puedes participar en una ronda de rebote de demanda interna, pero ojo con la velocidad de la rotación; no se recomienda añadir demasiado.
Plan grande: por debajo de 80.000, empieza la inversión periódica (DCA). Solo aumentar, no reducir.
¿Seguir manteniendo la posición o pasar las fiestas con monedas?
Primero, miremos el entorno en el exterior. El índice del dólar (DXY) del extranjero está en niveles altos, alrededor de 101; el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años es 5,28%; el rendimiento de los bonos del Tesoro es mayor que el rendimiento implícito de las acciones estadounidenses. El riesgo exterior es relativamente grande.
Además, hoy el precio del petróleo cayó con fuerza. Y aunque el rendimiento de los bonos del Tesoro ha tenido un movimiento “anormal” (todavía sube), eso indica que la cotización no refleja únicamente la inflación, sino también que la economía de EE. UU. está acelerándose (PMI por encima de lo esperado). En palabras sencillas: la economía está demasiado caliente, y por eso el costo del capital sube.
- Acciones de EE. UU.
Antes bajaron el apalancamiento y cambiaron parte de tecnología hacia el sector de salud/farmacéutico. Ahora, la idea es seguir manteniendo acciones esperando una caída. Después vienen muchos datos macro de forma intensiva.
El PCE, el “Non-Farm Payrolls” (empleo no agrícola) y el PMI podrían sorprender al alza; para las acciones de EE. UU. serían
una prueba menor. El soporte está en la media móvil de 60 días, en 2,62 millones. A ver si la próxima semana puede llegar. Si no llega, seguimos esperando.
- Bonos del Tesoro
El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años no va a caer fácilmente. Solo con el movimiento anormal de hoy ya se ve que, a corto plazo, no hay plan de “comprar el fondo” en bonos del Tesoro. Hay que esperar a que se llegue a un acuerdo entre EE. UU. e Irán.
- Oro
La semana pasada cayó por debajo de 4300, y ejecuté un pequeño aumento de posición. Pero después, cuando rompió por debajo de 4270, liquidé directamente esa parte añadida. De cara a las vacaciones, mantuvimos una posición de configuración a largo plazo; en el corto plazo, estamos sin posición.
Durante el Festival de la Fiesta Nacional (Día Nacional) en horario asiático no hubo compras. El rumbo lo marcan el petróleo en el exterior y el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. No sé qué situación podría surgir; bajar el nivel de exposición es una opción relativamente más tranquila.
- Acciones A (A-shares)
Hoy hubo una desaceleración de la caída con menos volumen; por la noche salieron varias políticas de apoyo. La intensidad es tibia, no es gran cosa.
En el sector inmobiliario, el volumen es de unos 30.000 millones (escala aproximada). Usando un apalancamiento de 20x, se podrían movilizar 600.000 millones de préstamos hipotecarios. Eso serviría para compensar las políticas anteriores sobre la venta de viviendas existentes. El efecto aún está por verse. En el corto plazo, inmobiliario, consumo y otros sectores de demanda interna tendrán un tira y afloja. Si quieres participar, solo ten en cuenta el take profit.
Además, el incremento 70001\mathrm(ZPSL) (demanda/expansión de nuevo monto) se orienta a pequeñas y microempresas, agricultura, construcción de “seis redes” y préstamos tecnológicos. Apunta a una posible corrección de la inversión (hacer que la inversión se reoriente). También es un soporte; con él hay más que sin él. Esperemos que después de las fiestas llegue una ronda de rebote (si las instituciones ya lo están operando con anticipación, aún por observar). Para saber si el rebote puede llegar a 3900 dependerá de la intención de las instituciones de ir largo. Con la represión de las altas tasas en el exterior, no es un mercado completamente alcista.
En A-shares, con una posición media, ya no hace falta reducir. Si ya estás con una posición ligera (ligeramente invertido), puedes participar en una ronda de rebote de demanda interna, pero ojo con la velocidad de la rotación; no se recomienda añadir demasiado.
Plan grande: por debajo de 80.000, empieza la inversión periódica (DCA). Solo aumentar, no reducir.