Según Reuters, Kalshi está en conversaciones avanzadas para recaudar cerca de 1.000 millones de dólares con una valoración cercana a 40.000 millones, casi el doble de su valoración por precio desde mayo.
Kalshi, una bolsa de EE. UU. para operar resultados de eventos del mundo real, ganaría alrededor de 18.000 millones de dólares en valor desde mayo, un salto de aproximadamente 82%.
Lo que implica la valoración de Kalshi para los ingresos
Tiger Global y Dragoneer Investment Group figuran entre los inversores reportados. Sequoia Capital y Wellington Management están en conversaciones para liderar la ronda.
Sacra, una firma de investigación de mercados privados, estima que Kalshi alcanzó 3.500 millones de dólares en ingresos anualizados en junio. Eso se compara con 735 millones de dólares en 2025. Con 40.000 millones de dólares, la estimación implica un múltiplo de aproximadamente 11 veces los ingresos.
La divulgación de mayo de Kalshi fue más modesta y situó los ingresos anualizados por encima de los 1.500 millones de dólares.
Sacra calcula que el operador de apuestas deportivas DraftKings cotiza a unas 2,1 veces los ingresos. Sin embargo, los contratos deportivos representan aproximadamente el 80% del volumen de Kalshi.
Igualar el múltiplo de DraftKings con 40.000 millones de dólares requeriría unos 19.000 millones en ingresos anuales. Eso es más de cinco veces la estimación de junio de Sacra.
Parece que los inversores están valorando un negocio diferente. Reuters informa que Kalshi quiere convertirse en una plataforma de trading multiactivo. Eso la enfrentaría a las bolsas de derivados CME Group y a Intercontinental Exchange, propietaria de la Bolsa de Nueva York.
La competencia también se está intensificando. Polymarket busca por su cuenta 1.000 millones de dólares, y Sacra afirma que Robinhood ahora canaliza algunos de sus contratos de la Copa Mundial más activos hacia su propio exchange. Reuters añade que Kalshi todavía ha ganado participación frente a Polymarket durante el último año, citando datos de Dune Analytics.
La regulación podría fijar el múltiplo
También está aumentando la fiscalización. El senador estadounidense Adam Schiff y otros legisladores han planteado inquietudes sobre la protección de los inversores en los mercados de predicción, según Reuters.
El Comité de Supervisión de la Cámara ha llevado una investigación por presunto uso de información privilegiada en los mercados de predicción desde mayo, y Kalshi fue uno de sus primeros objetivos.
Kalshi también ha enfrentado acusaciones de operaciones de lavado, que rechaza. Ha mantenido conversaciones iniciales sobre una oferta pública inicial (IPO) en los próximos años, lo que expondría su múltiplo de ingresos a la revisión del mercado público.
Reuters informa que la ronda se espera que se cierre en cuestión de semanas. Sus términos finales podrían mostrar si los inversores valoran a Kalshi como un exchange regulado o como una casa de apuestas de rápido crecimiento.