Kakao Pay Securities y Dinari están explorando la posibilidad de utilizar la tokenización para la distribución global de acciones cotizadas en la Bolsa de Corea (Korea Exchange).
Las dos empresas han formado una asociación para desarrollar un marco para la obtención de acciones coreanas, completar una prueba de concepto y determinar todos los pasos legales, técnicos y operativos necesarios para la distribución en el extranjero, en particular con respecto al mercado de EE. UU.
Mientras tanto, la iniciativa aún se encuentra en una fase de prueba, sin acciones tokenizadas disponibles para su compra en este momento.
De la arbitraje de acceso al riel de distribución
La principal ventaja es un mejor acceso. Los inversores extranjeros aún tienen opciones limitadas cuando se trata de comprar directamente acciones cotizadas en Corea. Hasta ahora, la mayor parte del mercado bursátil coreano no está cubierto por certificados depositarios.
La tokenización puede ofrecer nuevas posibilidades, permitiendo a los inversores acceder a acciones coreanas a través de tokens digitales respaldados por las acciones originales.
Esto respalda la tendencia general que vemos para las acciones tokenizadas. Según lo informado por Cryptopolitan, el volumen mensual en cadena aumentó de 1.000 millones de dólares en enero a 9.000 millones de dólares en julio, ya que nuevas plataformas pusieron tokens de acciones a disposición de más inversores.
El proyecto Kakao Pay-Dinari toma este modelo de distribución y lo aplica específicamente a las acciones coreanas.
Cómo funciona el modelo de Dinari
Dinari utiliza una estructura de custodia para sus tokens dShares, donde hay un valor correspondiente respaldando cada token. En agosto, Dinari afirmó que los inversores estadounidenses elegibles podrán operar 724 acciones y ETF tokenizados de EE. UU., incluidos el S&P 500, mientras que las empresas pueden usar el sistema mediante una API.
Según la empresa, dShares permite conservar las ventajas de los dividendos, los derechos de voto, los eventos corporativos y la ejecución NBBO, al afectar a los inversores en más de 85 países.
La prueba piloto de Corea del Sur busca comprobar la posibilidad de usar esa infraestructura para los valores cotizados en la bolsa de valores de Corea.
Dos reguladores avanzando a la vez
Corea también está ampliando su marco de tokenización. La Comisión de Servicios Financieros del país indicó que el mercado iría más allá de los productos de inversión fraccionada e incluiría también valores tradicionales, como acciones, bonos y fondos. Las enmiendas, que entrarán en vigor el 4 de febrero de 2027, harán que los tokens de seguridad se consideren valores en formato digital.
El Instituto de Mercados de Capitales de Corea considera como un hito las enmiendas promulgadas en febrero de 2026 para el mercado de capitales.
En EE. UU., la Exención por Innovación de la SEC, introducida el 17 de septiembre, ofrece algún alivio temporal y condicionado para los Centros de Valores Tokenizados que negocian acciones NMS tokenizadas usando creadores de mercado automatizados regulados.
Dónde encaja y qué aún la bloquea
El experimento llega en medio de un rápido crecimiento de RWA. Binance Research situó las AUM de RWA en 34,18 mil millones de dólares al 15 de septiembre, un 85,2% más que en lo que va de año, mientras que las acciones tokenizadas habían crecido un 390,4%.
Las acciones tokenizadas se disparan cuando las AUM de RWA alcanzan 34,18B y los tokens de acciones suben un 390,4%
Citi proyecta un mercado de activos tokenizados de 5,5 billones de dólares para 2030 en su escenario base, pero señala como retos clave la regulación, la liquidez y la interoperabilidad. El FMI también advierte que la tokenización puede crear riesgos legales en torno al vínculo entre un token y el activo que representa.
Eso es precisamente lo que esta prueba debe demostrar al final: no solo que las acciones coreanas pueden tokenizarse, sino que la infraestructura puede funcionar entre mercados a escala.
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