¿Qué necesita realmente hacer CAKE para estar en 8$?
Esto es lo que dicen los números👇🏻
#Uniswap es aproximadamente 10 veces más grande como negocio.
Pero #CAKE envía mucho más de sus ganancias a los tenedores de tokens.
El mercado valora #UNI en 6.7x CAKE principalmente porque paga un múltiplo mucho más alto por la marca y la posición de UNI, no porque el token UNI genere más ganancias.
1️⃣Comisiones (tamaño del negocio)
• UNI genera alrededor de $5.0M al día en comisiones
• Los $519K de CAKE, aproximadamente 9.7x más.
Esta es la verdadera diferencia.
2️⃣Captura de ingresos
• CAKE se queda con aproximadamente el 33% de sus comisiones como ingreso (170.5K de 519K).
• UNI conserva solo aproximadamente el 8% (412K$ de 5,02M$). Así, la ventaja de ingresos de UNI se reduce a alrededor de 2,4x.
3️⃣ Valoración
• En P/F, UNI en realidad es más barato (3.0x vs 4.34x), lo que significa que obtienes más actividad del protocolo por cada dólar de capitalización de mercado.
• En P/Ventas, CAKE está aproximadamente 2,8x más barato (13.2x vs 36.5x).
El mercado está pagando por la base de comisiones y la marca de UNI, no por lo que actualmente se acumula para el token.
4️⃣ Dilución
• El FDV de CAKE es casi igual a su capitalización de mercado, por lo que hay muy poco exceso de oferta.
• El FDV de UNI está aproximadamente un 43% por encima de su capitalización de mercado, por lo que aún queda más presión por desbloqueos.
5️⃣ Liquidez
• UNI rota aproximadamente el 18,5% de su capitalización de mercado diariamente, frente a aproximadamente el 11% de CAKE.
• UNI tiene un trading más profundo y más orientado a instituciones.
6️⃣ Conclusión
Si CAKE cotizara al P/Ventas 36.5x de UNI con los ingresos de hoy, su capitalización de mercado sería de aproximadamente 2,3B$, o alrededor de $7 por token.
Incluso 20x lo llevaría cerca de 1,24B$, aproximadamente $3,90.
Eso requiere que el mercado confíe en que los ingresos de CAKE son duraderos, lo cual proviene de cosas como un acceso más amplio al intercambio, la atención institucional y una narrativa de quema constante.