**Anthropic** presentó en su informe de registro de la oferta pública inicial (OPI) un plan de inversión de gran escala para destinar 518.000 millones de dólares a la infraestructura de la nube y la computación, pero el mercado de derivados cripto que sigue la valoración de la empresa no se vio apenas alterado.

Puntos clave

• En el informe de registro de la OPI de Anthropic se indica que, tras una pérdida neta de 42.000 millones de dólares en 2025, el gasto obligatorio futuro relacionado con la nube, la computación y la infraestructura alcanzará los 518 mil millones de dólares.

• Los precios de los futuros perpetuos antes de la salida a bolsa se negocian en torno a los 1.998 dólares a partir del martes, lo que sugiere una valoración empresarial de aproximadamente 2 billones de dólares.

• Este derivado no tiene derechos de participación accionaria en absoluto y, además, el volumen de negociación es muy reducido en comparación con los principales derivados cripto.

El ambicioso plan de inversión en infraestructura a gran escala de Anthropic

Según el prospecto de inversión de la IPO de Anthropic compartido con los medios esta semana, la empresa detalló obligaciones de gasto y contrato por un total de 518 mil millones de dólares en los próximos años en materia de infraestructura de nube, cómputo y centros de datos.

El documento define esa inversión como una “apuesta” basada en la suposición de que la inteligencia artificial reconfigurará la economía mundial de manera más profunda que la industrialización, la electricidad y el internet combinados. Se informó que la empresa no hizo comentarios adicionales a la solicitud de información por parte de la prensa.

Anthropic registró una pérdida neta de 42 mil millones de dólares en 2025, pero de esa cifra, unos 34 mil millones de dólares correspondían a un costo contable derivado de una estructura de captación de fondos que podría convertirse en acciones en el futuro. Los ingresos aumentaron 12 veces frente al año anterior y se acercaron a los 4.6 mil millones de dólares.

Por su parte, los futuros perpetuos “antes de cotizar” vinculados al valor empresarial de Anthropic se negociaron el martes en 1.998 dólares, aproximadamente un 2% por debajo de lo registrado 24 horas antes según CoinMarketCap. Cada contrato está diseñado para seguir la capitalización bursátil esperada de la compañía en unidades de “billones de dólares”; este precio equivale, con la estimación de Binance, a una valoración de alrededor de 2 billones de dólares. Aun así, todavía está aproximadamente un 10% por debajo del máximo histórico de 2.211 dólares registrado el 9 de septiembre.

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Dan Ives de Dan Ives “No es freno, es acelerar con el pie en el acelerador”

**Dan Ives (Yorkville Ives)**, socio y director ejecutivo sénior, dijo que, según él, Anthropic debería “no despegar el pie del acelerador” en Excel y advirtió que, si Anthropic y **OpenAI (OpenAI)** bajan el ritmo, China terminará acelerando más y será el vencedor.

Evaluó que la afirmación de “ajustar la velocidad de desarrollo de la IA” que recientemente planteó el CEO de Dario Amodei, es, desde la perspectiva de la industria de la IA, una postura que hace que la gente “se quede con la cabeza ladeada”. El informe también reveló riesgos de concentración basados en la base de clientes. Se observa que los dos principales clientes representaron aproximadamente una cuarta parte de los ingresos del año pasado, y que una gran parte de los grandes clientes no está atada mediante contratos a largo plazo.

Aun así, en el mercado de predicciones **Polymarket**, se refleja una probabilidad del 69% de que Anthropic logre el éxito de la cotización antes del 30 de noviembre, frente al 59% del día anterior, lo que supone un aumento de 10 puntos porcentuales en un solo día.

Formación y punto de inflexión de los futuros perpetuos de Anthropic

Hasta la fecha, 12 bolsas están ofreciendo futuros perpetuos “antes de cotizar” de Anthropic, y el open interest (interés abierto) reportado supera los 100 millones de dólares. De ese total, unos 36 millones de dólares se han acumulado en el mercado operativo Entropy de Hyperliquid. Todos los contratos no otorgan participación accionaria alguna y la liquidez del mercado también es “mucho más fina” que la de los futuros de Bitcoin (BTC) y Ether (ETH). El interés abierto de los derivados de Bitcoin y Ether se sitúa en el rango de varios miles de millones de dólares.

Binance listó este contrato de futuros perpetuos el 2 de junio, y a finales de agosto, el rango de valor de Anthropic que implica este acuerdo era de entre 1,6 billones y 1,84 billones de dólares, lo que superó de forma notable la valoración de 965 mil millones de dólares establecida en la ronda de captación de fondos de mayo de este año. En el mercado de Entropy, alrededor del 28 de agosto incluso se registraron precios que superaron brevemente los 2 billones de dólares.

Binance indicó que si el número final de acciones emitidas se desvía en más de un 3% de su estimación, recalibrará el contrato (reescale).

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