#EarningsSeason
¿Puede Micron superar un 86% de margen bruto y eso incluso será suficiente para MU?
Esa es la parte a la que le presto más atención de cara al informe del 4T fiscal de Micron para el año 2026, el 30 de septiembre.
La propia guía de Micron ya es enorme: 50 mil millones de dólares ± 1 mil millones en ingresos, aproximadamente 86% de margen bruto y 31 ± 1 dólar en EPS no-GAAP.
Y honestamente, creo que el 86% es alcanzable.
Pero tal vez esa no sea la pregunta real.
El 3T ya entregó un 84.9% de margen bruto no-GAAP, así que el paso hacia el 86% no es un salto tan extraordinario. El problema mayor es qué ocurre después.
Micron dice que su perspectiva de margen para el 4T ya asume una moderación significativa en la tasa de aumentos de precios.
Eso hace que la guía para el FY2027 sea realmente importante.
Si Micron supera el 4T pero suena cauta sobre la fijación de precios futura, los márgenes o la capacidad, el mercado podría enfocarse en la segunda mitad de la frase en lugar de en el titular del “beat”.
Y hay otra pieza interesante: Micron ya está enviando HBM4 en alto volumen a su cliente principal, mientras que se espera que la producción en volumen de HBM4E comience en 2027. La empresa también espera que el capex trimestral de FY2027 se mantenga por encima de los niveles del 4T mientras expande la capacidad de salas limpias para la demanda a mediano y largo plazo.
Así que tengo una postura constructiva sobre los fundamentos, pero me siento mucho menos cómodo asumiendo que la acción seguirá automáticamente.
La prueba real es si estos márgenes se están convirtiendo en una estructura de ganancias duradera — o si son simplemente un punto extraordinario dentro del ciclo de memoria.
Eso es lo que escucharé después de ver las cifras.
Aun sigo intentando descubrir qué es lo que esto realmente cambia.
¿Puede Micron superar un 86% de margen bruto y eso incluso será suficiente para MU?
Esa es la parte a la que le presto más atención de cara al informe del 4T fiscal de Micron para el año 2026, el 30 de septiembre.
La propia guía de Micron ya es enorme: 50 mil millones de dólares ± 1 mil millones en ingresos, aproximadamente 86% de margen bruto y 31 ± 1 dólar en EPS no-GAAP.
Y honestamente, creo que el 86% es alcanzable.
Pero tal vez esa no sea la pregunta real.
El 3T ya entregó un 84.9% de margen bruto no-GAAP, así que el paso hacia el 86% no es un salto tan extraordinario. El problema mayor es qué ocurre después.
Micron dice que su perspectiva de margen para el 4T ya asume una moderación significativa en la tasa de aumentos de precios.
Eso hace que la guía para el FY2027 sea realmente importante.
Si Micron supera el 4T pero suena cauta sobre la fijación de precios futura, los márgenes o la capacidad, el mercado podría enfocarse en la segunda mitad de la frase en lugar de en el titular del “beat”.
Y hay otra pieza interesante: Micron ya está enviando HBM4 en alto volumen a su cliente principal, mientras que se espera que la producción en volumen de HBM4E comience en 2027. La empresa también espera que el capex trimestral de FY2027 se mantenga por encima de los niveles del 4T mientras expande la capacidad de salas limpias para la demanda a mediano y largo plazo.
Así que tengo una postura constructiva sobre los fundamentos, pero me siento mucho menos cómodo asumiendo que la acción seguirá automáticamente.
La prueba real es si estos márgenes se están convirtiendo en una estructura de ganancias duradera — o si son simplemente un punto extraordinario dentro del ciclo de memoria.
Eso es lo que escucharé después de ver las cifras.
Aun sigo intentando descubrir qué es lo que esto realmente cambia.