Ya estoy largo en BTC. No voy a tocar la posición base, pero estoy añadiendo una compra (call) sobre futuros de BTC (CME) por encima. Es una apuesta de que después de la subida de tipos comienza la reversión y el alza acelera. La lógica: el 10y está alrededor del 5,3% y está presionando el riesgo. Espero que la subida marque el pico en los rendimientos y luego se den la vuelta. Eso debería aliviar a BTC y abrir una ventana para Saylor/Strategy: emitir la preferente del 13%, llevar STRC de vuelta a 100 dólares, ejecutar el ATM y seguir comprando BTC.

¿Por qué una call y no solo otro largo? Ya estoy largo. La call me da apalancamiento para la reversión sin el riesgo de liquidación en el largo de futuros; en el peor de los casos pierdo la prima. Strike alrededor de +10–15% OTM, vencimiento 3–6 meses después de la subida esperada. Si la dirección y el timing salen, genial. Si no, la pérdida queda acotada.

Riesgos que veo: la subida quizá no sea la última, y el 10y podría subir por encima del 6%. BTC podría ignorar el descenso de los rendimientos. Si la reversión se retrasa, la theta se come la prima. Y por el lado de Saylor/Strategy: si no se concreta el acuerdo del 13% o STRC no sostiene 100 dólares, la historia de la preferente/ATM se desmorona.

No es asesoramiento de inversión, solo mi plan. $BTC