La relación del S&P 500 con la oferta monetaria M2 acaba de superar el nivel máximo del auge de las puntocom de 2000. Esta es una medida intuitiva de lo caro que está el mercado en términos de valoración.
La última vez que llegó a este punto, el Nasdaq tardó quince años en recuperar el terreno perdido.
Pero esta vez hay una variable diferente. M2 en sí está volviendo a expandirse y la “piscina” de liquidez es cada vez mayor; que el ratio suba no necesariamente es solo una señal de burbuja. Si las acciones estadounidenses están caras, el dinero siempre tiene que encontrar una salida. Los activos escasos con una oferta total constante son, por naturaleza, uno de los candidatos a esta reevaluación.
Cuando la valoración alcanza valores extremos, el mercado a veces puede seguir avanzando un tramo más. Pero la historia está ahí: en este nivel, el margen de error ya es muy bajo.
#标普500 #M2 #Valoración
La última vez que llegó a este punto, el Nasdaq tardó quince años en recuperar el terreno perdido.
Pero esta vez hay una variable diferente. M2 en sí está volviendo a expandirse y la “piscina” de liquidez es cada vez mayor; que el ratio suba no necesariamente es solo una señal de burbuja. Si las acciones estadounidenses están caras, el dinero siempre tiene que encontrar una salida. Los activos escasos con una oferta total constante son, por naturaleza, uno de los candidatos a esta reevaluación.
Cuando la valoración alcanza valores extremos, el mercado a veces puede seguir avanzando un tramo más. Pero la historia está ahí: en este nivel, el margen de error ya es muy bajo.
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