El Ministerio de Finanzas de Japón completó hoy una subasta de bonos del Estado con vencimiento a 40 años, con una ratio de demanda de las ofertas del mercado de 3,1, muy por encima de la anterior de 2,82 y del promedio de 2,67 de los últimos 12 meses, lo que marca el nivel de demanda más alto desde 2020. Tras la rentabilidad del 4,23% que atrajo a los inversores, los futuros de bonos del Estado japonés subieron de inmediato después de la subasta. Esto indica que, en ausencia de una guía clara del gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, sobre nuevas subidas de tipos, la fuerza de la demanda en la parte larga de la curva sigue siendo extremadamente fuerte.
Desde una perspectiva técnica y macro, los bonos del Estado de muy largo plazo han recibido una fuerte demanda, lo que sugiere que el dinero institucional está fijándose activamente para asegurar rendimientos superiores. El mercado había estado preocupado por la posibilidad de que el Banco de Japón retrasara el ritmo de la reducción del estímulo, pero el hecho de que las rentabilidades de los bonos largos se mantengan en la franja de máximos históricos ofrece un excelente margen de seguridad. Esta sólida capacidad de absorción por parte de los compradores reduce eficazmente la ansiedad del mercado ante una posible venta masiva.
En los mercados financieros tradicionales, la estabilización de las rentabilidades de los bonos del tramo largo, junto con el aumento de los futuros, reduce directamente el riesgo sistémico de cola en el que los costes globales de endeudamiento se disparan bruscamente. El impacto en la liquidez del yen se ha calmado técnicamente, la estructura de diferenciales entre el dólar y las principales divisas permanece estable y se crea un entorno de negociación relativamente más benigno para la liquidez macro en general.
Para los activos de riesgo, como las criptomonedas, esto sin duda envía una señal positiva. La presión por el fuerte cierre de operaciones de carry con el yen se alivia temporalmente, mejoran marginalmente las expectativas de liquidez global y el apetito por el riesgo de los inversores se recupera con claridad. Activos clave como $BTC , en el contexto de un soporte de liquidez, podrían mantener la tendencia alcista y probar al alza el rango de resistencias clave.
#JapanBonds #BankOfJapan #GlobalMacro
Desde una perspectiva técnica y macro, los bonos del Estado de muy largo plazo han recibido una fuerte demanda, lo que sugiere que el dinero institucional está fijándose activamente para asegurar rendimientos superiores. El mercado había estado preocupado por la posibilidad de que el Banco de Japón retrasara el ritmo de la reducción del estímulo, pero el hecho de que las rentabilidades de los bonos largos se mantengan en la franja de máximos históricos ofrece un excelente margen de seguridad. Esta sólida capacidad de absorción por parte de los compradores reduce eficazmente la ansiedad del mercado ante una posible venta masiva.
En los mercados financieros tradicionales, la estabilización de las rentabilidades de los bonos del tramo largo, junto con el aumento de los futuros, reduce directamente el riesgo sistémico de cola en el que los costes globales de endeudamiento se disparan bruscamente. El impacto en la liquidez del yen se ha calmado técnicamente, la estructura de diferenciales entre el dólar y las principales divisas permanece estable y se crea un entorno de negociación relativamente más benigno para la liquidez macro en general.
Para los activos de riesgo, como las criptomonedas, esto sin duda envía una señal positiva. La presión por el fuerte cierre de operaciones de carry con el yen se alivia temporalmente, mejoran marginalmente las expectativas de liquidez global y el apetito por el riesgo de los inversores se recupera con claridad. Activos clave como $BTC , en el contexto de un soporte de liquidez, podrían mantener la tendencia alcista y probar al alza el rango de resistencias clave.
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