En las últimas 24 horas, la contradicción central del mercado volvió a concentrarse en una cadena de transmisión:
Punto muerto en las negociaciones entre EE. UU. e Irán → riesgo energético en el Estrecho de Ormuz → subida del precio del petróleo → se intensifican las expectativas de inflación → el rendimiento de los bonos del tramo largo de EE. UU. supera el 5,2% → presión sobre los activos de riesgo globales.
El rendimiento del Tesoro a 10 años llegó a subir a 5,27% intradía, alcanzando el nivel más alto desde 2007;
El rendimiento del bono a 30 años subió hasta cerca del 5,57%, acercándose a sus máximos desde 2004;
Al mismo tiempo, el Brent subió hasta cerca de 105 dólares y los tres principales índices de las acciones estadounidenses cerraron a la baja en conjunto.
El mercado está volviendo a operar sobre un tema cada vez más claro:
—El precio alto del petróleo está volviendo a elevar el costo global del capital.
🧱 Pugna geopolítica:
① Estancamiento en las negociaciones EE. UU.-Irán: el riesgo energético vuelve a convertirse en una variable del mercado
Las negociaciones indirectas entre EE. UU. e Irán aún no han logrado un avance.
Irán espera bajar la temperatura del conflicto mediante un alto el fuego, la eliminación parcial de sanciones y acuerdos como la reapertura del Estrecho de Ormuz,
Trump rechazó las condiciones propuestas previamente por Irán, pero no cerró la ventana de negociación y dijo que esta semana aún podría avanzar las negociaciones en un tercer lugar y con un nuevo marco.
Esto significa que:
La guerra no ha terminado y las negociaciones tampoco.
El cambio a afrontar en el mercado es—
El mercado vuelve a poner precio al riesgo del transporte energético en el Estrecho de Ormuz.
En este momento, el Brent está cerca de 105 dólares; WTI, alrededor de 92 dólares.
El estancamiento de las negociaciones EE. UU.-Irán hace que el mercado vuelva a preocuparse por el suministro y el riesgo de transporte de energía, y así los riesgos geopolíticos se transmiten de nuevo a los mercados de inflación y de tipos de interés.
Trump también enfatiza que Estados Unidos terminará ganando la guerra con Irán y que cree que el precio del petróleo bajará tras la guerra.
Lo que el mercado está negociando actualmente es:
- ¿Cuándo aparecerá un punto de inflexión en las negociaciones?
- ¿Cuándo volverá Ormuz a la normalidad?
- ¿Cuándo saldrá la prima de riesgo de la guerra del precio del petróleo?
② Elecciones de mitad de período en EE. UU.: entra en juego la fijación de precios de activos
(The Wall Street Journal) La última encuesta muestra que el apoyo a Trump cae a 37%, el nivel más bajo para un presidente titular antes de las elecciones de mitad de período desde que ese medio realiza encuestas relacionadas desde 1990.
Esto significa que los precios de la energía, la inflación y el desempeño económico están convirtiéndose gradualmente en una variable importante del panorama político en Estados Unidos.
Pero hay que distinguir: la presión política ≠ las limitaciones de política.
Las elecciones de mitad de período influirán en el entorno de políticas y la pugna política, pero eso no significa que la administración de Trump vaya a cambiar automáticamente, por ello, sus objetivos estratégicos hacia Irán.
Para los mercados de capitales, el problema sigue siendo:
Si los precios de la energía pueden sostenerse, si la inflación puede volver a subir y si la Reserva Federal necesita enfrentarse nuevamente a una senda de tipos más alta.
💹 Mapeo de capital: el mercado vuelve a fijar precios de "tipos altos"
El estancamiento entre EE. UU. e Irán impulsa el riesgo energético; los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo rompen al alza, y el mercado entra en la etapa de "fijación de precios de tipos altos". Las acciones de EE. UU. caen de forma generalizada, Japón abre a la baja, el dólar se fortalece, oro y plata son vendidos; solo Nvidia, gracias a sus enormes recompras, logra resistir en el contracorriente.
📊 Mercado de bonos del Tesoro
Bonos del Tesoro a 10 años: 5.25%, máximo nuevo desde 2007; el máximo intradía tocó 5.27%
Bonos del Tesoro a 30 años: 5.60%, en máximos tras 2004
Bonos del Tesoro a 2 años: 4.916%; el alza en el tramo corto es menor que en el largo
Bonos del Tesoro japoneses a 10 años: 3.10%, el nivel más alto desde agosto de 1996
Los bonos del Tesoro se fortalecen de forma integral; en el premercado asiático hubo una estabilización tras las ventas. La causa principal es el petróleo caro y las apuestas de alza de tipos.
📈 Acciones de EE. UU.
Nasdaq: -0.92%
S&P 500: -0.77%
Dow Jones: -0.67%
Cerró a la baja el lunes, alejándose de los máximos recientes.
🛢️ Crudo: el mercado vuelve a negociar la inflación energética
WTI: alrededor de 92.60 dólares por barril
Brent: alrededor de 105.28 dólares por barril
El estancamiento de las negociaciones entre EE. UU. e Irán hace que la prima de riesgo por el transporte en el Estrecho de Ormuz vuelva a entrar en el precio.
💸 Resumen Web3
En las últimas 24 horas, la propensión al riesgo del mercado cripto, en general, cayó. BTC retrocedió ligeramente y logró resistir en comparación; ETH tuvo una volatilidad débil; los valores de pequeña capitalización con beta alta cayeron más. El mercado se desaceleró con moderación en apalancamiento; las compras de ETF por parte de instituciones siguen siendo el principal soporte, pero no pudieron evitar un ajuste a corto plazo.
Valoración total de todo el mercado: 2.83–2.90 billones de dólares; en 24 horas cae aproximadamente 1.5%–3.4%.
Volumen total negociado en 24 horas: alrededor de 1500 millones de dólares
$BTC : descenso moderado hasta la zona de 83.5K; la participación de mercado de BTC sube ligeramente hasta 59.4%; el dinero se dirige a refugiarse en los líderes; el mercado amplio resiste relativamente.
$ETH : en la franja de 2675 dólares, la volatilidad es menor que en BTC; la cotización sigue la macro y el BTC;
🧘 Psicología del mundo cripto
La pugna EE. UU.-Irán es una variable importante para el mercado de capitales actual, pero si solo mira si "la guerra escala o si las negociaciones tienen éxito", es fácil quedar atrapado en el trading por eventos.
El foco del mercado está en si la guerra convertirá el "precio alto del petróleo" en "inflación alta", y si luego esa "inflación alta" se traducirá en "tipos altos".
Si los precios de la energía siguen transmitiéndose a la inflación y obligan a los mercados a recalibrar al alza nuevamente la senda de tipos de interés, entonces el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro hoy, el fortalecimiento del dólar y la caída de los activos de riesgo podrían no ser solo una oscilación emocional, sino una nueva calibración del sistema global de fijación de precios de activos.
Razonemos la cadena de transmisión:
Bloquear el Estrecho de Ormuz → sube el precio del petróleo → aumenta el precio minorista del combustible para EE. UU. → se elevan las expectativas de inflación y los rendimientos de los bonos del Tesoro.
Por eso, también vale la pena prestar atención al verdadero punto de inflexión de las negociaciones entre EE. UU. e Irán.
En cuanto las negociaciones vuelvan a recuperar avances, si disminuye la prima de riesgo energético, cae el precio del petróleo y el conjunto de precios actual de "petróleo caro × tipos altos" puede aflojarse rápidamente.
Al contrario, si las negociaciones continúan estancadas y el riesgo energético se mantiene, el mercado tendrá que afrontar un entorno más realista:
Precios del petróleo más altos, tipos más altos en el tramo largo de la curva y, por tanto, un costo global del capital más alto.
⚠️ Lo anterior son opiniones personales, solo para observación y conversación sobre el mercado.
Los cambios en el panorama geopolítico ocurren con rapidez; preste atención al tamaño de la posición y al riesgo de apalancamiento. No constituye asesoramiento de inversión.
📌 LaoYao（@LaoYao_crypto ）
Observa el capital con la filosofía del corazón, distingue tendencias con el ciclo;
Buscar certeza en la incertidumbre, anclar el valor en medio de la volatilidad.