#黄金跌至4144美元
【El oro cae hasta 4144: ¿los activos de refugio también empiezan a flaquear?】
El oro, en esta ocasión, pega fuerte: el lunes llegó a caer hasta alrededor de 4144 dólares, con una caída intradía de más del 3%; incluso rozó los 4111, marcando un mínimo desde principios de agosto. A simple vista parece que el oro “se desploma”, pero en realidad, lo que se está negociando en el mercado es otra cosa: el petróleo está subiendo, el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años escala hasta su nivel más alto desde 2007, y el mercado vuelve a apostar por que la Reserva Federal mantenga tipos altos.
Sin embargo, en agosto los ETF globales de oro registraron una entrada neta de 18.000 millones de dólares, aumentando sus tenencias en 121 toneladas hasta 4189 toneladas, alcanzando un máximo histórico. Por lo tanto, esta sacudida bajista se parece más a un choque por tasas macro que se combina con tomas de beneficios en máximos, y no a que de pronto haya desaparecido la demanda de largo plazo del oro.
De hecho, vale la pena poner atención en el $BTC . La correlación a 90 días entre BTC y el oro ha subido hasta máximos desde 2020, lo que indica que ambos están quedando cada vez más bajo la misma lógica de “liquidez + tipos de interés”.
Que el oro caiga por sí solo no es tan aterrador; lo que de verdad preocupa es que el petróleo siga empujando la inflación y que los rendimientos de los bonos sigan al alza. En ese caso, el oro y el BTC podrían ser revalorados al mismo tiempo. Por el contrario, si los rendimientos retroceden, la caída podría convertirse, más bien, en una limpieza de mercado (washout) bastante intensa.
【El oro cae hasta 4144: ¿los activos de refugio también empiezan a flaquear?】
El oro, en esta ocasión, pega fuerte: el lunes llegó a caer hasta alrededor de 4144 dólares, con una caída intradía de más del 3%; incluso rozó los 4111, marcando un mínimo desde principios de agosto. A simple vista parece que el oro “se desploma”, pero en realidad, lo que se está negociando en el mercado es otra cosa: el petróleo está subiendo, el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años escala hasta su nivel más alto desde 2007, y el mercado vuelve a apostar por que la Reserva Federal mantenga tipos altos.
Sin embargo, en agosto los ETF globales de oro registraron una entrada neta de 18.000 millones de dólares, aumentando sus tenencias en 121 toneladas hasta 4189 toneladas, alcanzando un máximo histórico. Por lo tanto, esta sacudida bajista se parece más a un choque por tasas macro que se combina con tomas de beneficios en máximos, y no a que de pronto haya desaparecido la demanda de largo plazo del oro.
De hecho, vale la pena poner atención en el $BTC . La correlación a 90 días entre BTC y el oro ha subido hasta máximos desde 2020, lo que indica que ambos están quedando cada vez más bajo la misma lógica de “liquidez + tipos de interés”.
Que el oro caiga por sí solo no es tan aterrador; lo que de verdad preocupa es que el petróleo siga empujando la inflación y que los rendimientos de los bonos sigan al alza. En ese caso, el oro y el BTC podrían ser revalorados al mismo tiempo. Por el contrario, si los rendimientos retroceden, la caída podría convertirse, más bien, en una limpieza de mercado (washout) bastante intensa.