#BIS
Más $USDT no significa más DeFi: hallazgos de un nuevo estudio del BIS 📉🪙
El Banco de Pagos Internacionales (BIS) ha publicado un nuevo documento de trabajo que cuestiona la creencia común de que el aumento de la emisión de stablecoins señala automáticamente una entrada de capital en las finanzas descentralizadas (DeFi).
🎯 Puntos clave del estudio:
➡️ #Ethereum : A pesar del aumento general en la emisión de USDT, la proporción de stablecoins mantenidas en los contratos inteligentes de la red ha disminuido. Si bien superó el 20% en 2021–2022 y después se mantuvo entre 15% y 20%, cayó a 10–15% (~$10–15 mil millones) hacia finales de 2024. Los tokens recién emitidos principalmente terminan en carteras estándar (externas).
➡️ #Tron : A lo largo de la mayor parte del periodo del estudio, la proporción de USDT mantenida en contratos inteligentes se mantuvo en apenas 1% ($1 mil millones o menos). La gran mayoría de los tokens en esta red se mantienen fuera de los protocolos DeFi.
🔥 ¿Por qué esto importa?
1️⃣ Limitaciones por tipo de cuenta: La mera presencia de un token en un contrato inteligente o en una cartera estándar no revela su propósito real. Por ejemplo, un contrato inteligente podría ser simplemente un puente o un servicio de custodia en lugar de un protocolo de préstamos DeFi.
2️⃣ Importa la metodología: A diferencia del indicador TVL (Valor Total Bloqueado)—donde el mismo token puede contarse múltiples veces en distintos protocolos—BMR siguió las transferencias y los saldos reales de los tokens en sí.
3️⃣ Las stablecoins ≠ demanda de ETH o TRX: Un aumento en la oferta de USDT no indica, por sí mismo, un repunte en la actividad DeFi ni una mayor demanda de los tokens nativos de las blockchains.
⚠️ Conclusión: Los volúmenes actuales de USDT son, efectivamente, impresionantes ($73.3 mil millones en Ethereum y $92.5 mil millones en Tron, según DefiLlama); sin embargo, un simple aumento de la emisión ya no puede equipararse con un crecimiento automático del ecosistema DeFi.
Más $USDT no significa más DeFi: hallazgos de un nuevo estudio del BIS 📉🪙
El Banco de Pagos Internacionales (BIS) ha publicado un nuevo documento de trabajo que cuestiona la creencia común de que el aumento de la emisión de stablecoins señala automáticamente una entrada de capital en las finanzas descentralizadas (DeFi).
🎯 Puntos clave del estudio:
➡️ #Ethereum : A pesar del aumento general en la emisión de USDT, la proporción de stablecoins mantenidas en los contratos inteligentes de la red ha disminuido. Si bien superó el 20% en 2021–2022 y después se mantuvo entre 15% y 20%, cayó a 10–15% (~$10–15 mil millones) hacia finales de 2024. Los tokens recién emitidos principalmente terminan en carteras estándar (externas).
➡️ #Tron : A lo largo de la mayor parte del periodo del estudio, la proporción de USDT mantenida en contratos inteligentes se mantuvo en apenas 1% ($1 mil millones o menos). La gran mayoría de los tokens en esta red se mantienen fuera de los protocolos DeFi.
🔥 ¿Por qué esto importa?
1️⃣ Limitaciones por tipo de cuenta: La mera presencia de un token en un contrato inteligente o en una cartera estándar no revela su propósito real. Por ejemplo, un contrato inteligente podría ser simplemente un puente o un servicio de custodia en lugar de un protocolo de préstamos DeFi.
2️⃣ Importa la metodología: A diferencia del indicador TVL (Valor Total Bloqueado)—donde el mismo token puede contarse múltiples veces en distintos protocolos—BMR siguió las transferencias y los saldos reales de los tokens en sí.
3️⃣ Las stablecoins ≠ demanda de ETH o TRX: Un aumento en la oferta de USDT no indica, por sí mismo, un repunte en la actividad DeFi ni una mayor demanda de los tokens nativos de las blockchains.
⚠️ Conclusión: Los volúmenes actuales de USDT son, efectivamente, impresionantes ($73.3 mil millones en Ethereum y $92.5 mil millones en Tron, según DefiLlama); sin embargo, un simple aumento de la emisión ya no puede equipararse con un crecimiento automático del ecosistema DeFi.
