#黄金跌至4144美元
En la misma noticia sobre el Estrecho de Ormuz: el petróleo sube, el oro cae.
▪️ El 28/9, Estados Unidos rechazó la propuesta iraní de reabrir el estrecho; el Brent rebotó cerca de un 4% y rompió 107, mientras que el WTI rondó los 94. Ese mismo día, el oro spot cayó un 3,27% hasta 4.144,8 dólares; intradía tocó un mínimo cerca de 4.140, el más bajo desde el 5/8. En la semana, desde niveles cercanos a 4.400, rompió de forma consecutiva las barreras de 4.300 y 4.200.
▪️ La presión viene también de otras dos líneas, y ambas apuntan hacia arriba: el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años superó el 5,20% (el nivel más alto desde 2007) y el índice del dólar se mantiene firme en 101. Según el criterio de la CME, la probabilidad de que en octubre haya un nuevo aumento de tipos de 25 puntos básicos es de alrededor de un 70%.
▪️ La misma noticia se interpreta de dos maneras: el petróleo está poniendo precio a la inflación y el oro está poniendo precio a los tipos de interés. La guerra impulsa los precios del petróleo, y el petróleo eleva las expectativas de inflación; a su vez, las expectativas de inflación aumentan la probabilidad de nuevas subidas de tipos. La compra por “refugio” fue cubierta por ventas motivadas por el costo de oportunidad. La guerra lleva siete meses y, aun así, el precio del oro sigue estando aproximadamente un 26% por debajo del máximo de enero.
▪️ Al otro lado, dos grupos de compradores, los menos propensos a la especulación, siguen comprando: los ETF de oro aumentaron sus tenencias en unas 50 toneladas desde septiembre; en el 2T, los bancos centrales de distintos países compraron neto 289 toneladas de oro, un 62% más interanual. Hay quien mira las tasas semana a semana y quien mira las reservas a diez años.
La discrepancia no está en si el oro todavía puede servir como refugio, sino en que, dentro de la misma noticia, el petróleo se lee como inflación y el oro como bonos.
La definición de refugio no ha cambiado; lo que cambió es con qué está ahora “emparejado”. Con esta caída, ¿lo interpretas como una oportunidad o como una tendencia? $PAXG
En la misma noticia sobre el Estrecho de Ormuz: el petróleo sube, el oro cae.
▪️ El 28/9, Estados Unidos rechazó la propuesta iraní de reabrir el estrecho; el Brent rebotó cerca de un 4% y rompió 107, mientras que el WTI rondó los 94. Ese mismo día, el oro spot cayó un 3,27% hasta 4.144,8 dólares; intradía tocó un mínimo cerca de 4.140, el más bajo desde el 5/8. En la semana, desde niveles cercanos a 4.400, rompió de forma consecutiva las barreras de 4.300 y 4.200.
▪️ La presión viene también de otras dos líneas, y ambas apuntan hacia arriba: el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años superó el 5,20% (el nivel más alto desde 2007) y el índice del dólar se mantiene firme en 101. Según el criterio de la CME, la probabilidad de que en octubre haya un nuevo aumento de tipos de 25 puntos básicos es de alrededor de un 70%.
▪️ La misma noticia se interpreta de dos maneras: el petróleo está poniendo precio a la inflación y el oro está poniendo precio a los tipos de interés. La guerra impulsa los precios del petróleo, y el petróleo eleva las expectativas de inflación; a su vez, las expectativas de inflación aumentan la probabilidad de nuevas subidas de tipos. La compra por “refugio” fue cubierta por ventas motivadas por el costo de oportunidad. La guerra lleva siete meses y, aun así, el precio del oro sigue estando aproximadamente un 26% por debajo del máximo de enero.
▪️ Al otro lado, dos grupos de compradores, los menos propensos a la especulación, siguen comprando: los ETF de oro aumentaron sus tenencias en unas 50 toneladas desde septiembre; en el 2T, los bancos centrales de distintos países compraron neto 289 toneladas de oro, un 62% más interanual. Hay quien mira las tasas semana a semana y quien mira las reservas a diez años.
La discrepancia no está en si el oro todavía puede servir como refugio, sino en que, dentro de la misma noticia, el petróleo se lee como inflación y el oro como bonos.
La definición de refugio no ha cambiado; lo que cambió es con qué está ahora “emparejado”. Con esta caída, ¿lo interpretas como una oportunidad o como una tendencia? $PAXG
