La línea macro de esta semana sigue siendo un poco compleja; para muchos de ustedes quizás no haya tanta paciencia para leer todo, así que lo simplifico: solo hace falta vigilar dos elementos: el precio de Brent y la probabilidad de una subida de tipos en octubre.
Brent determina las expectativas de inflación y, por tanto, la probabilidad de una subida de tipos en octubre. Así que, como los distintos rangos de precio de Brent tienen efectos diferentes en el mercado, también varía la probabilidad de que se produzca la subida en octubre.
Y en cuanto a la probabilidad de la subida en octubre: con diferentes niveles de probabilidad, el mercado reacciona de manera distinta y el modo de fijación de precios también cambia. Por eso, solo hay que prestar atención a dos series.
Brent:
Por encima de 100 dólares, el mercado negocia el riesgo de inflación energética.
Entre 95-100 dólares: el riesgo se va desactivando gradualmente y se entra en una fase prudente.
Entre 90-95 dólares: el riesgo de un segundo aumento de tipos se va mitigando gradualmente (la probabilidad de la subida de tipos de octubre se debilita).
Entre 85-90 dólares: el razonamiento de inflación energética se invierte; la lógica vuelve a una inflación endógena dentro de la economía.
Por debajo de 85 dólares: si la inflación endógena no repunta, el mercado empieza a encaminarse hacia un optimismo, saliendo de la preocupación por la inflación.
Probabilidad de subida de tipos en octubre (CME):
≤50%, el mercado está en una fase de incertidumbre.
≥50%-60%, el mercado empieza a prestar atención al riesgo de la subida de tipos.
≥60%, el mercado empieza a fijar el precio de forma proactiva: algunos activos ajustan defensivamente ante la subida de tipos.
≥70%, la fijación de precios pasa de la defensa al posicionamiento para evitar riesgos de forma activa; se hace más evidente el precio de la subida de tipos.
≥80%, cerca de quedar “asegurada” la subida; el mercado fijará plenamente el precio de la subida en octubre.
＞90%, se bloquea la subida de tipos: del precio basado en expectativas se pasa a una fijación integral; el mercado de riesgo sufre presión. Lo bueno es que, una vez que se materializa la subida, la “bota” cae y puede haber un rebote.
Esta semana, basta con observar cómo cambian estos dos datos. No importa si es la situación entre EE. UU. e Irán o los datos macro: al final, terminarán afectando de forma directa e intuitiva a estos dos indicadores. Y, por supuesto, si se investiga en profundidad, también se puede mirar los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU.; esto ya es para un nivel avanzado. #黄金跌至4144美元
Brent determina las expectativas de inflación y, por tanto, la probabilidad de una subida de tipos en octubre. Así que, como los distintos rangos de precio de Brent tienen efectos diferentes en el mercado, también varía la probabilidad de que se produzca la subida en octubre.
Y en cuanto a la probabilidad de la subida en octubre: con diferentes niveles de probabilidad, el mercado reacciona de manera distinta y el modo de fijación de precios también cambia. Por eso, solo hay que prestar atención a dos series.
Brent:
Por encima de 100 dólares, el mercado negocia el riesgo de inflación energética.
Entre 95-100 dólares: el riesgo se va desactivando gradualmente y se entra en una fase prudente.
Entre 90-95 dólares: el riesgo de un segundo aumento de tipos se va mitigando gradualmente (la probabilidad de la subida de tipos de octubre se debilita).
Entre 85-90 dólares: el razonamiento de inflación energética se invierte; la lógica vuelve a una inflación endógena dentro de la economía.
Por debajo de 85 dólares: si la inflación endógena no repunta, el mercado empieza a encaminarse hacia un optimismo, saliendo de la preocupación por la inflación.
Probabilidad de subida de tipos en octubre (CME):
≤50%, el mercado está en una fase de incertidumbre.
≥50%-60%, el mercado empieza a prestar atención al riesgo de la subida de tipos.
≥60%, el mercado empieza a fijar el precio de forma proactiva: algunos activos ajustan defensivamente ante la subida de tipos.
≥70%, la fijación de precios pasa de la defensa al posicionamiento para evitar riesgos de forma activa; se hace más evidente el precio de la subida de tipos.
≥80%, cerca de quedar “asegurada” la subida; el mercado fijará plenamente el precio de la subida en octubre.
＞90%, se bloquea la subida de tipos: del precio basado en expectativas se pasa a una fijación integral; el mercado de riesgo sufre presión. Lo bueno es que, una vez que se materializa la subida, la “bota” cae y puede haber un rebote.
Esta semana, basta con observar cómo cambian estos dos datos. No importa si es la situación entre EE. UU. e Irán o los datos macro: al final, terminarán afectando de forma directa e intuitiva a estos dos indicadores. Y, por supuesto, si se investiga en profundidad, también se puede mirar los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU.; esto ya es para un nivel avanzado. #黄金跌至4144美元
