Según el último informe de análisis publicado por el economista James Reilly (Capital Economics), la actual oleada de ventas en el mercado de Treasuries de EE. UU. podría haber reaccionado de forma excesiva. En este momento, el rendimiento de referencia de los bonos del Tesoro a 10 años ya está cerca del nivel más alto desde junio de 2007. Reilly señala que el fuerte aumento de los rendimientos en esta ronda refleja principalmente la subida del precio del petróleo y la resiliencia de la economía estadounidense, y no la preocupación del mercado por la emisión de deuda relacionada con la IA o los riesgos de déficit fiscal.
Desde la perspectiva técnica y de las expectativas macro, la fijación de precios del mercado para una política monetaria demasiado restrictiva por parte de la Reserva Federal es claramente demasiado pesimista. Reilly prevé que, dado que la política real de la Fed no será tan restrictiva como esperan los inversores, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años caerá de forma significativa hasta acercarse al 4,25% antes de finales de 2027. Este proceso de corrección aportará un impulso de fuerte reversión a la media para los activos de renta fija que han estado bajo presión.
Cuando los rendimientos de los bonos alcanzan su máximo y luego retroceden en niveles de resistencia clave, normalmente es una señal de que el entorno de liquidez macro empieza a abrirse gradualmente. Una posible caída del índice del dólar y de los tipos reales aliviaría de manera efectiva la presión por descuento de valoración que sufren los activos de riesgo globales. En el frente de la liquidez, se espera que el dinero, que se ha mantenido excesivamente defensivo en el extremo de caja, vuelva a rotar hacia activos con mayor beta.
Para el mercado cripto, esto constituye una señal macro alcista particularmente atractiva. Que los rendimientos alcancen su máximo suele ser un indicador técnico adelantado clave para construir fondos de largo plazo en cripto; $BTC y los tokens principales podrían iniciar un escenario de recuperación de valoración al mejorar las expectativas de liquidez.📊
#BondYields #MacroEconomics #CryptoLiquidity
Desde la perspectiva técnica y de las expectativas macro, la fijación de precios del mercado para una política monetaria demasiado restrictiva por parte de la Reserva Federal es claramente demasiado pesimista. Reilly prevé que, dado que la política real de la Fed no será tan restrictiva como esperan los inversores, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años caerá de forma significativa hasta acercarse al 4,25% antes de finales de 2027. Este proceso de corrección aportará un impulso de fuerte reversión a la media para los activos de renta fija que han estado bajo presión.
Cuando los rendimientos de los bonos alcanzan su máximo y luego retroceden en niveles de resistencia clave, normalmente es una señal de que el entorno de liquidez macro empieza a abrirse gradualmente. Una posible caída del índice del dólar y de los tipos reales aliviaría de manera efectiva la presión por descuento de valoración que sufren los activos de riesgo globales. En el frente de la liquidez, se espera que el dinero, que se ha mantenido excesivamente defensivo en el extremo de caja, vuelva a rotar hacia activos con mayor beta.
Para el mercado cripto, esto constituye una señal macro alcista particularmente atractiva. Que los rendimientos alcancen su máximo suele ser un indicador técnico adelantado clave para construir fondos de largo plazo en cripto; $BTC y los tokens principales podrían iniciar un escenario de recuperación de valoración al mejorar las expectativas de liquidez.📊
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