Un mercado bursátil o de materias primas cerrado no significa que el Price Index de los TradFi Perpetuals necesariamente se quede congelado en el último valor. En la documentación vigente de Binance para periodos de pausas técnicas, festivos y fines de semana, se describe el modo Orderbook EWMA para contratos de acciones y de materias primas.
En este modo, el índice no toma cotizaciones de proveedores externos, sino el Impact Mid Price del libro de órdenes del futuro. Es el promedio entre el Impact Bid Price y el Impact Ask Price. Luego, el valor se suaviza de forma exponencial mediante un promedio ponderado y el movimiento del índice se limita por el riesgo con parámetros.
Cuando el mercado base se vuelva a abrir, el sistema no debería saltar instantáneamente de un régimen a otro. Binance utiliza una mezcla gradual del cálculo anterior y el nuevo; en la documentación se indica que la transición se completa en un minuto, aunque el parámetro de la ventana pueda cambiar.
¿Qué cambia esto para el trader?:
el último precio de la operación no es el único indicador del riesgo;
los cálculos de liquidación deben correlacionarse con el Mark Price y el Price Index;
un vaso fino durante el fin de semana puede afectar al índice a través del Impact Mid Price;
antes de abrir el mercado base, conviene tener en cuenta la transición entre regímenes.
Durante el fin de semana, la fijación de precios no desaparece: pasa a otro modelo. El apalancamiento no hace que este modelo sea menos arriesgado.
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