$BTC La Fed subió tipos. Los rendimientos del Tesoro se dispararon. Bitcoin está absorbiendo el golpe.
El 16 de septiembre, la Fed elevó las tasas al 3,75%–4,00%, mientras que sus proyecciones aún mostraban al menos una subida más en 2026.
Luego, el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años subió a 5,17%.
Ahí es donde la conexión con Bitcoin se vuelve interesante.
Una Fed más estricta aumenta el costo del dinero. Los rendimientos más altos del Tesoro, además, ofrecen a los inversores una alternativa más atractiva frente a los activos de riesgo volátiles. Las condiciones financieras se endurecen, el apalancamiento se vuelve más caro y la liquidez se hace más difícil de perseguir.
Bitcoin está directamente en ese canal de riesgo-liquidez.
Así que cuando los rendimientos se reprecian al alza, BTC no necesita un catalizador negativo específico de las criptomonedas para caer bajo presión. La tasa de descuento macro en sí puede convertirse en el catalizador.
Por eso le presto menos atención a la noticia del alza de la Fed y más a lo que ocurre con los rendimientos, la liquidez y la posición después.
Si los rendimientos del Tesoro se mantienen elevados, Bitcoin quizá tenga que luchar contra el entorno macro antes de que reciba otra entrada limpia de riesgo.
¿Estoy interpretando correctamente el mecanismo de transmisión, o el mercado ya está poniendo en precio la mayor parte de esto?
El 16 de septiembre, la Fed elevó las tasas al 3,75%–4,00%, mientras que sus proyecciones aún mostraban al menos una subida más en 2026.
Luego, el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años subió a 5,17%.
Ahí es donde la conexión con Bitcoin se vuelve interesante.
Una Fed más estricta aumenta el costo del dinero. Los rendimientos más altos del Tesoro, además, ofrecen a los inversores una alternativa más atractiva frente a los activos de riesgo volátiles. Las condiciones financieras se endurecen, el apalancamiento se vuelve más caro y la liquidez se hace más difícil de perseguir.
Bitcoin está directamente en ese canal de riesgo-liquidez.
Así que cuando los rendimientos se reprecian al alza, BTC no necesita un catalizador negativo específico de las criptomonedas para caer bajo presión. La tasa de descuento macro en sí puede convertirse en el catalizador.
Por eso le presto menos atención a la noticia del alza de la Fed y más a lo que ocurre con los rendimientos, la liquidez y la posición después.
Si los rendimientos del Tesoro se mantienen elevados, Bitcoin quizá tenga que luchar contra el entorno macro antes de que reciba otra entrada limpia de riesgo.
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