JPYC en Upbit tiene una prima de 4 veces; no es ninguna explosión de demanda, sino el agujero que quedó después de que las reglas anti-manipulación de Corea expulsaron a los creadores de mercado. El market making de cripto bajo las cláusulas de manipulación de Corea básicamente equivale a estar prohibido: el libro de órdenes está tan delgado que con una orden un poco más grande el precio se dispara. Incluso las stablecoins pueden desancorarse hasta llegar a este punto. Ahora el regulador está reconsiderando volver a permitir el sistema de creadores de mercado, y la lógica es muy simple: en lugar de dejar que el precio se deforme por un vacío de liquidez, es mejor permitir que entren jugadores profesionales para aportar profundidad. Pero el impacto de esto no se limita a Corea; Upbit lo opera Dunamu. Además, la red principal GIWA ni siquiera se había lanzado cuando los estafadores se hicieron pasar por la identidad para llevarse el equivalente a 2 millones de dólares en ETH. DYORSWAP perdió más de 200 ETH. En el mismo ecosistema, tanto la liquidez como la seguridad se están filtrando por ambos lados. Si este giro coreano se concreta, la capacidad de fijar precios en los pares de stablecoins en Asia se redistribuirá: la porción que obtengan los creadores de mercado será la que hoy están soportando los minoristas en forma de slippage.$BTC $ETH