【Análisis imprescindible】💥💥💥💥💥Después de que ENA se duplique en 10 días: ¿se cerrarán las ventanillas de subsidios, se desbloqueará antes y cuánto tiempo puede durar la tendencia alcista?
👉El 25 de septiembre, Ethena anunció en un tuit que la estrategia de base de USDe se transferirá a la tokenización de acciones estadounidenses y los futuros perpetuos de acciones en Binance. Al día siguiente, publicó otro comunicado para informar que, a partir de finales de este mes, se detendrán por completo todos los incentivos de tokens y la inflación vinculados al crecimiento de USDe.
👉En agosto de este año, la Fundación Ethena indicó que, a partir del 5 de octubre de 2026, se completará con anticipación el desbloqueo de todos los inversores originales restantes; desde entonces, ningún token de inversores estará en estado de lock-up. Los tokens del equipo seguirán ejecutándose según los horarios originales de bloqueo y adjudicación. El objetivo que da la fundación es eliminar la sombra de una oferta continua que genera el desbloqueo mensual de VC.
El plan original era una adjudicación lineal mensual. Tras finalizar el periodo cliff de abril de 2025, los lotes de inversores serían de aproximadamente 78,125 millones de ENA por mes, liberados cada mes el día 5; el plan original se extendía hasta marzo de 2028. Los principales contribuidores eran de aproximadamente 93,75 millones de ENA por mes, liberados el mismo día. Los lotes de la fundación eran de aproximadamente 40,625 millones de ENA por mes, liberados cada mes el día 2. Después de la reforma de agosto, se cancelaron las líneas de inversores: los lotes de inversores correspondientes a los aproximadamente 17 meses restantes que iban de noviembre de 2026 a marzo de 2028 se fusionaron y se liberarán en una sola vez el 5 de octubre. Así, el desbloqueo de inversores terminaría aproximadamente 17 meses antes del plan original.
👉Además, uno de los mayores holders de ENA, StablecoinX, mantiene alrededor de 3.03 mil millones de tokens, cerca del 20% del suministro total. Bajo el esquema PIPE original, aplicaba un periodo de bloqueo de 48 meses. El 14 de septiembre, StablecoinX y Ethena OpCo, Ethena Foundation firmaron una carta de exención; posteriormente, mediante Form 8-K, se divulgó: a partir del 5 de octubre, las restricciones sobre el bloqueo, la adjudicación y el desbloqueo por tramos de las ENA que posee o que se le entregarán quedan eliminadas de forma permanente, alineando las fechas con los días de liberación que la fundación anunció para otros tenedores. El levantamiento de las restricciones no significa que pueda venderse libremente. El documento establece con claridad que los tokens relevantes seguirán contabilizándose como inventario en custodia, y que la venta, transferencia o disposición requerirá obtener previamente el consentimiento por escrito de la fundación. Si se realiza una venta por necesidades de capital de trabajo o estratégicas, deberá notificarse por escrito con al menos cinco días hábiles de antelación, y la fundación tendrá el derecho de compra preferente al precio propuesto.
Queda solo una semana para el gran desbloqueo. El día del desbloqueo, quizá sea el momento en que el mercado dé su postura con el capital.
👉El 25 de septiembre, Ethena anunció en un tuit que la estrategia de base de USDe se transferirá a la tokenización de acciones estadounidenses y los futuros perpetuos de acciones en Binance. Al día siguiente, publicó otro comunicado para informar que, a partir de finales de este mes, se detendrán por completo todos los incentivos de tokens y la inflación vinculados al crecimiento de USDe.
👉En agosto de este año, la Fundación Ethena indicó que, a partir del 5 de octubre de 2026, se completará con anticipación el desbloqueo de todos los inversores originales restantes; desde entonces, ningún token de inversores estará en estado de lock-up. Los tokens del equipo seguirán ejecutándose según los horarios originales de bloqueo y adjudicación. El objetivo que da la fundación es eliminar la sombra de una oferta continua que genera el desbloqueo mensual de VC.
El plan original era una adjudicación lineal mensual. Tras finalizar el periodo cliff de abril de 2025, los lotes de inversores serían de aproximadamente 78,125 millones de ENA por mes, liberados cada mes el día 5; el plan original se extendía hasta marzo de 2028. Los principales contribuidores eran de aproximadamente 93,75 millones de ENA por mes, liberados el mismo día. Los lotes de la fundación eran de aproximadamente 40,625 millones de ENA por mes, liberados cada mes el día 2. Después de la reforma de agosto, se cancelaron las líneas de inversores: los lotes de inversores correspondientes a los aproximadamente 17 meses restantes que iban de noviembre de 2026 a marzo de 2028 se fusionaron y se liberarán en una sola vez el 5 de octubre. Así, el desbloqueo de inversores terminaría aproximadamente 17 meses antes del plan original.
👉Además, uno de los mayores holders de ENA, StablecoinX, mantiene alrededor de 3.03 mil millones de tokens, cerca del 20% del suministro total. Bajo el esquema PIPE original, aplicaba un periodo de bloqueo de 48 meses. El 14 de septiembre, StablecoinX y Ethena OpCo, Ethena Foundation firmaron una carta de exención; posteriormente, mediante Form 8-K, se divulgó: a partir del 5 de octubre, las restricciones sobre el bloqueo, la adjudicación y el desbloqueo por tramos de las ENA que posee o que se le entregarán quedan eliminadas de forma permanente, alineando las fechas con los días de liberación que la fundación anunció para otros tenedores. El levantamiento de las restricciones no significa que pueda venderse libremente. El documento establece con claridad que los tokens relevantes seguirán contabilizándose como inventario en custodia, y que la venta, transferencia o disposición requerirá obtener previamente el consentimiento por escrito de la fundación. Si se realiza una venta por necesidades de capital de trabajo o estratégicas, deberá notificarse por escrito con al menos cinco días hábiles de antelación, y la fundación tendrá el derecho de compra preferente al precio propuesto.
Queda solo una semana para el gran desbloqueo. El día del desbloqueo, quizá sea el momento en que el mercado dé su postura con el capital.