$APT está sangrando stablecoins: la oferta baja ~13,75% en 7D y más de 21% en 30D, ahora en torno a ~$962M. La mayor parte de la caída es de $USDT, que ha caído aproximadamente 38% en el último mes. La pregunta: ¿el capital realmente se está yendo o solo está sentado sin hacer nada?
La historia de la utilización es peor que la salida. Aptos tiene ~$918M en supply de stablecoins onchain, pero solo ~$11M están desplegados en DeFi: eso es una tasa de utilización del 1,2%. Para contexto, el TVL total de DeFi es de ~$66M. Traducción: la mayor parte de la liquidez de stablecoin está aparcada, no trabajando.
Un punto positivo: el volumen en DEX sube +29,3% WoW hasta ~$48,1M, así que la actividad de trading a corto plazo se mantiene. Pero eso no es lo mismo que capital “sticky” o uso real de DeFi. El volumen puede dispararse por especulación o flujos de arbitraje sin significar mucho para la retención a largo plazo.
El panorama general es más duro. Arc, Robinhood Chain, Plasma y otras L2 y ecosistemas nuevos están atrayendo usuarios y liquidez con incentivos y narrativas frescas. Aptos ahora compite en un campo mucho más concurrido, y la salida de stablecoins sugiere que está perdiendo esa batalla —al menos por ahora.
Lo que hay que vigilar: ¿puede Aptos convertir su base restante de stablecoins, ~$918M, en un uso real de DeFi, o ese capital sigue drenándose? Los siguientes dos indicadores son la utilización y la retención. Si la oferta de stablecoin sigue cayendo y la utilización se mantiene por debajo del 2%, eso es un problema estructural, no solo una rotación.
La salida de stablecoins es una alerta temprana. Lo que importa es si se confirma después.
La historia de la utilización es peor que la salida. Aptos tiene ~$918M en supply de stablecoins onchain, pero solo ~$11M están desplegados en DeFi: eso es una tasa de utilización del 1,2%. Para contexto, el TVL total de DeFi es de ~$66M. Traducción: la mayor parte de la liquidez de stablecoin está aparcada, no trabajando.
Un punto positivo: el volumen en DEX sube +29,3% WoW hasta ~$48,1M, así que la actividad de trading a corto plazo se mantiene. Pero eso no es lo mismo que capital “sticky” o uso real de DeFi. El volumen puede dispararse por especulación o flujos de arbitraje sin significar mucho para la retención a largo plazo.
El panorama general es más duro. Arc, Robinhood Chain, Plasma y otras L2 y ecosistemas nuevos están atrayendo usuarios y liquidez con incentivos y narrativas frescas. Aptos ahora compite en un campo mucho más concurrido, y la salida de stablecoins sugiere que está perdiendo esa batalla —al menos por ahora.
Lo que hay que vigilar: ¿puede Aptos convertir su base restante de stablecoins, ~$918M, en un uso real de DeFi, o ese capital sigue drenándose? Los siguientes dos indicadores son la utilización y la retención. Si la oferta de stablecoin sigue cayendo y la utilización se mantiene por debajo del 2%, eso es un problema estructural, no solo una rotación.
La salida de stablecoins es una alerta temprana. Lo que importa es si se confirma después.
