La fijación de precios de las subidas de tipos volvió a matar otra vez. Hace siete minutos, Citigroup dijo que en el diagrama de puntos de los bonos del Tesoro aún queda una subida más. El PMI fue demasiado fuerte y la boca de la Fed demasiado aguileña. Un minuto atrás, el Banco Suizo remató de nuevo: dijo que los inversores ya están empezando a aceptar la inflación estructuralmente más alta como si fuera la nueva normalidad. Esta frase es más cruel que cualquier dato.
El mercado de bonos se convirtió en la bomba de agua del resto del mercado. La recalibración de los tramos cortos de la deuda estadounidense en este mes es la más dura desde los años 90. Esta semana, al no haber nuevas subastas, fue como tomar aire, pero la dirección ya está marcada: el dinero se está moviendo desde la bolsa hacia los bonos. Los activos sensibles a los tipos se están llevando el golpe: el BTC cayó por debajo de 83000. En los futuros, el número de contratos en 12 horas solo subió 1.5%, pero la ratio long/corto del mercado de cuentas avanzó de 1.28 a 1.37. Con el precio cayendo, quienes apuestan largo en realidad se están sumando más; alguien está manteniendo presionada la tecla de “coger el cuchillo” (recoger el golpe) y seguir.
En el frente de materias primas, más directo. El oro 4181 cayó 2.4%. En cambio, los contratos de oro en Binance aumentaron 28.6% en 12 horas. En torno a 87% de las cuentas apuestan a largos; la ratio long/corto está en 6.85. El precio cae, pero el apalancamiento se suma al revés: esta nave está más atestada que incluso el fin de semana. El WTI de referencia (WTI/Brent como figura 99) se mantiene plano; es el único que “se hace el dormido” en la sala. 76% de las cuentas se posicionan en corto y han puesto su “peso” en el fondo de la embarcación. Citi dice que solo si el precio del petróleo cae con fuerza habrá un catalizador claro de rebote en el mercado de bonos; si lo lees al revés, el petróleo es la salida/clave para que todos se jueguen hoy: es el talón de Aquiles de todos esta noche.
87% de los longs están apretados en el barco del oro; 76% de los shorts, hundiendo el peso en el fondo del barco del crudo. Dos barcos que van en direcciones opuestas se están comiendo el peso de forma contraria. Esta noche, cuando abra Nueva York, habrá uno que se rompa primero.
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El mercado de bonos se convirtió en la bomba de agua del resto del mercado. La recalibración de los tramos cortos de la deuda estadounidense en este mes es la más dura desde los años 90. Esta semana, al no haber nuevas subastas, fue como tomar aire, pero la dirección ya está marcada: el dinero se está moviendo desde la bolsa hacia los bonos. Los activos sensibles a los tipos se están llevando el golpe: el BTC cayó por debajo de 83000. En los futuros, el número de contratos en 12 horas solo subió 1.5%, pero la ratio long/corto del mercado de cuentas avanzó de 1.28 a 1.37. Con el precio cayendo, quienes apuestan largo en realidad se están sumando más; alguien está manteniendo presionada la tecla de “coger el cuchillo” (recoger el golpe) y seguir.
En el frente de materias primas, más directo. El oro 4181 cayó 2.4%. En cambio, los contratos de oro en Binance aumentaron 28.6% en 12 horas. En torno a 87% de las cuentas apuestan a largos; la ratio long/corto está en 6.85. El precio cae, pero el apalancamiento se suma al revés: esta nave está más atestada que incluso el fin de semana. El WTI de referencia (WTI/Brent como figura 99) se mantiene plano; es el único que “se hace el dormido” en la sala. 76% de las cuentas se posicionan en corto y han puesto su “peso” en el fondo de la embarcación. Citi dice que solo si el precio del petróleo cae con fuerza habrá un catalizador claro de rebote en el mercado de bonos; si lo lees al revés, el petróleo es la salida/clave para que todos se jueguen hoy: es el talón de Aquiles de todos esta noche.
87% de los longs están apretados en el barco del oro; 76% de los shorts, hundiendo el peso en el fondo del barco del crudo. Dos barcos que van en direcciones opuestas se están comiendo el peso de forma contraria. Esta noche, cuando abra Nueva York, habrá uno que se rompa primero.
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