Ethena mete por primera vez su pierna de base de $USDe en el mercado bursátil estadounidense.
No es otro relato interminable basado en emitir más monedas. Punto oficial: Binance es el primer sitio de “base de perpetuos de acciones” — la pata spot utiliza bStocks, la pata de cobertura hace short del perpetuo de acciones cotizado en USDT; la estructura es la misma que la que ejecuta en $BTC y $ETH, solo que la capa subyacente pasa de cripto a tokens de acciones.
Notas primero:
1️⃣ Empieza a asignar inventario a partir del día 25 de sep (según el relato de Ethena), no es “se hará cuando se planee más adelante”
2️⃣ Umbral del Risk Committee: promedio unidireccional de OI de 14 días de “perpetuos” ≥ 25 millones de USD, historial de tasa de financiación ≥ 30 días, tokens tokenizados emparejados del mismo activo; se excluyen apalancados/ETF inversos
3️⃣ Después de que la financiación/carry se haya reducido por la compresión de fondos, los futuros perpetuos de acciones de Binance llegaron a cotizar con un carry más alto (Ethena: 5/20–8/11 ~17,5% anualizado); Kairos ya lo ha reducido a ~7% al 8/26. Aún hay casos individuales en negativo
4️⃣ Condición de intercambio: las cuentas delta-neutral tienen una prioridad más baja en ADL; pero bStocks no es una simple tenencia directa. Kairos sigue considerando la side letter con el issuer como una condición clave: antes de que la carta se materialice, la pata spot se parece más a una exposición crediticia hacia una parte vinculada de Binance
Las conclusiones de filtrado son contundentes: esto es, desde el inicio del mecanismo $USDE $USDE de respaldo, la clase más sustancial de expansión de capacidad.≠No es la pista de aprobación de futuros perpetuos sobre acciones estadounidenses de CFTC que pasaron por OG.com; ≠no es la vieja noticia de que Binance abrió la elegibilidad de margen de bStocks hacia abajo; ≠no es el puente en TRON de Ethena.
El tamaño del cupo y el listado específico de tickers no se ha divulgado de una sola vez de forma oficial; tampoco se ha visto un borrador final del progreso de la side letter. No constituye asesoramiento de inversión.
Fuente: X oficial de Ethena Sep25 + Unchained Sep25 + CryptoPotato Sep25