Michael Saylor espera que los tokens digitales ayuden a 10 millones de nuevas empresas a recaudar capital en un contexto en el que la inteligencia artificial está cambiando la forma de construir empresas. Su propuesta pide simplificar las regulaciones para la emisión, manteniendo al mismo tiempo los requisitos de divulgación y las medidas de protección contra el fraude.
SAYLOR VINCULA EL DESARROLLO DE LA IA CON EL OBJETIVO DE 10 MILLONES DE EMPRESAS
Los emprendedores pueden desarrollar productos más rápido gracias a la inteligencia artificial, pero Michael Saylor cree que la captación de capital también debe volverse más fácil. En un artículo del 26/9 sobre la financiación para nuevas empresas, el director ejecutivo de Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), una compañía conocida por su fondo de reserva de Bitcoin, pidió regulaciones que podrían ayudar a 10 millones de nuevas empresas a acceder a financiación. Esa cifra es el objetivo de su política, no un pronóstico sobre cuántas empresas buscan capital.
Saylor pronostica que la IA automatizará trabajos y volverá obsoletos los productos existentes, aumentando así la necesidad de nuevas empresas y empleos. Argumenta que una persona que puede desarrollar productos con IA también necesita una vía práctica para recaudar capital para la empresa que vende esos productos. En su opinión, desarrollar productos más rápido tendrá menos valor económico si el proceso de captación de capital sigue siendo lento y costoso.
La propuesta se centra en los tokens digitales que una empresa puede emitir para recaudar capital bajo regulaciones adaptadas a la oferta. Saylor pide requisitos de emisión claros, divulgaciones acordes con el nivel de riesgo y mecanismos para que los emprendedores accedan a inversionistas potenciales. El objetivo que plantea es reducir costos legales sin renunciar a las medidas de protección de la propiedad ni a la rendición de cuentas por conductas fraudulentas.
CÁC DERECHOS QUE SAILOR QUIERE QUE TENGAN LOS EMPRESARIOS
Saylor plantea la captación de capital en un contexto más amplio de los derechos que tienen las personas y las empresas: crear, emitir, poseer, transferir y utilizar activos digitales. Los dos primeros derechos son el centro de su argumento para fundar una empresa. Los emprendedores necesitan un margen tanto para desarrollar un activo o una herramienta financiera, como para llevarlo al mercado y financiar las actividades de producción.
El director ejecutivo de Strategy sostiene que los tokens digitales, el dinero digital, el capital digital y los valores digitales cumplen funciones económicas diferentes, y que la normativa debería reconocer esas diferencias. Argumenta que la divulgación clara de información y la propiedad ejecutable ayudarán a los compradores a evaluar una oferta, al tiempo que deja espacio abierto para modelos de negocio que aún no existen. Un marco legal para emitir acciones en forma de tokens ilustra cómo las empresas están explorando infraestructura digital para recaudar capital, aunque esto difiere de la propuesta general de Saylor.
El costo de llegar a los inversionistas también forma parte de su argumento. Saylor sostiene que financiar una pequeña empresa debería ser viable sin recursos legales demasiado grandes. Un costo de emisión más bajo podría permitir que busquen financiación más fundadores, pero el objetivo de 10 millones de empresas dependería igualmente de la demanda de los inversionistas, de productos viables y de las regulaciones para proteger a los participantes.
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LA POSTURA DE LA PROPUESTA DE LA SEC
La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) ha propuesto sus propias exenciones para ofertas de criptoactivos. Una propuesta permitiría ofertas elegibles de hasta 5 millones de dólares durante un período de cuatro años; otra permitiría hasta 75 millones de dólares en cada período de 12 meses. Ambas siguen siendo solo propuestas, y las entidades emisoras tendrían que cumplir condiciones de divulgación y regulaciones contra el fraude. Saylor no presenta esas cifras como parte del objetivo de 10 millones de empresas que es propio de su iniciativa.
El debate de la SEC sobre la captación de capital crea el contexto legal para el pedido de Saylor. Él quiere que esa agencia facilite más las emisiones mientras el Congreso amplía, cuando sea necesario, los derechos relacionados con los activos digitales mediante legislación. Para los fundadores, el problema práctico es si una oferta legal puede llegar a inversionistas a un costo razonable para una empresa emergente.
El director ejecutivo de Strategy también argumenta que la capacidad tecnológica debería ser una prioridad nacional, incluida la provisión a los emprendedores de herramientas para desarrollar basándose en inteligencia artificial (IA). Su propuesta de captación de capital vincula esa capacidad con el financiamiento: los productos nuevos necesitan empresas, y esas empresas necesitan una forma de financiar el lanzamiento de los productos.