Toda posición comienza con una hipótesis sobre el futuro. Esta hipótesis puede involucrar precio, fundamentos, escenario macroeconómico o el comportamiento de un mercado determinado. Pero una estrategia completa también debe definir qué evidencias harían que esa hipótesis deje de ser válida.
El límite de salida funciona como una frontera entre la tesis original y una nueva realidad. No tiene que representar solo una pérdida financiera. Puede estar relacionado con un cambio fundamental, el deterioro de los datos, la alteración del escenario o la ruptura de una premisa importante.
La secuencia es simple: definir la hipótesis, identificar qué evidencias respaldan la idea, establecer el escenario en el que funciona y determinar de antemano qué podría invalidarla.
Esta estructura ayuda a separar la disciplina de la terquedad. Mantener una posición porque la tesis sigue siendo válida es diferente de permanecer en ella solo porque el precio aún no ha vuelto al nivel esperado.
El mercado cambia constantemente. La nueva información puede alterar las probabilidades y exigir una revisión de la posición.
Por eso, saber entrar es solo una parte del proceso. Saber en qué condiciones salir también forma parte de la construcción de una estrategia.
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