Un documento en el que una declaración propia no tiene validez legal, trazando los límites de todo un conjunto de reglas.
La División de Finanzas Corporativas de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos publicó una serie de preguntas y respuestas sobre la regulación de los criptoactivos; esta vez son nueve preguntas con nueve respuestas. Al principio del documento primero se deslindan responsabilidades: no es una norma oficial, y no tiene fuerza ni obligación legal.📄
Lo que en realidad vigila la industria es esto.
Esta versión es más específica que la anterior. Se cubre si una red “funcionalizada” entra o no en alguna categoría, si los tokens tipo “certificados que generan intereses” cuentan o no, en qué circunstancias la recompra de tokens y la promoción/mensaje de marketing no constituyen evidencia de un contrato de inversión; incluso si las plataformas de intercambio podrían llegar a considerarse de ese lado que actúa como emisor, todo se pone sobre la mesa. La línea principal es una sola: cuando un sistema ya puede funcionar y el control por parte de quienes lo dirigen se va diluyendo cada vez más, quien sigue haciendo el mantenimiento, las mejoras y “trayendo gente”, ese es el administrador clave de lo que se conoce como el test de Howey.
Hay otra regla de juicio que conviene recordar.
Si un proyecto es funcionalizado o si es descentralizado, no depende de lo que el mercado piense; depende de cómo lo definió el propio emisor en un principio y de cómo lo describió a la gente. Las reglas no adivinan cómo es el proyecto ahora; solo revisan lo que escribió aquel entonces.
Así, el riesgo deja de ser un problema técnico y pasa a ser uno de redacción.
Una serie de preguntas y respuestas sin efectos vinculantes que en realidad regula cómo escribirán otros en el futuro sobre sí mismos.
La División de Finanzas Corporativas de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos publicó una serie de preguntas y respuestas sobre la regulación de los criptoactivos; esta vez son nueve preguntas con nueve respuestas. Al principio del documento primero se deslindan responsabilidades: no es una norma oficial, y no tiene fuerza ni obligación legal.📄
Lo que en realidad vigila la industria es esto.
Esta versión es más específica que la anterior. Se cubre si una red “funcionalizada” entra o no en alguna categoría, si los tokens tipo “certificados que generan intereses” cuentan o no, en qué circunstancias la recompra de tokens y la promoción/mensaje de marketing no constituyen evidencia de un contrato de inversión; incluso si las plataformas de intercambio podrían llegar a considerarse de ese lado que actúa como emisor, todo se pone sobre la mesa. La línea principal es una sola: cuando un sistema ya puede funcionar y el control por parte de quienes lo dirigen se va diluyendo cada vez más, quien sigue haciendo el mantenimiento, las mejoras y “trayendo gente”, ese es el administrador clave de lo que se conoce como el test de Howey.
Hay otra regla de juicio que conviene recordar.
Si un proyecto es funcionalizado o si es descentralizado, no depende de lo que el mercado piense; depende de cómo lo definió el propio emisor en un principio y de cómo lo describió a la gente. Las reglas no adivinan cómo es el proyecto ahora; solo revisan lo que escribió aquel entonces.
Así, el riesgo deja de ser un problema técnico y pasa a ser uno de redacción.
Una serie de preguntas y respuestas sin efectos vinculantes que en realidad regula cómo escribirán otros en el futuro sobre sí mismos.
