$BTC ahora tiene un verdadero problema de costo de oportunidad. El rendimiento del Tesoro de EE. UU. a 10 años alcanzó alrededor del 5,12–5,13%, su nivel más alto desde 2007. Eso ofrece a los inversores una alternativa muy atractiva. Un Tesoro puede entregar cerca del 5% anual con flujos de caja predecibles y con mucha menos volatilidad. Bitcoin entrega rendimientos mediante la apreciación del precio, lo que significa que los inversores necesitan un mayor potencial al alza para justificar el riesgo adicional. Esto cambia la asignación de capital. Cuando los rendimientos están cerca del 5%, cada dólar que entra en Bitcoin renuncia a un rendimiento significativo en otro lugar. Eso eleva el listón para $BTC . Aun así, Bitcoin sigue ofreciendo algo que las Treasuries no pueden replicar: oferta fija, liquidez global y exposición a un activo monetario escaso. La siguiente fase se convierte en una prueba real de la demanda. Si $BTC puede atraer capital mientras los inversores pueden obtener alrededor del 5% con Treasuries, eso diría mucho sobre cuán fuerte se ha vuelto la convicción en Bitcoin.