La CFTC de EE. UU. se fijó en una nueva “cosa”: la “mención del mercado” — apostar a si alguien dirá una determinada palabra, por ejemplo, si un directivo la menciona en una conferencia de resultados.

La postura del regulador es muy clara: este tipo de contratos, por naturaleza, entraña un riesgo de manipulación extremadamente alto. La razón es directa: el resultado depende en gran medida de las palabras y acciones de una sola persona, y la información está en manos de unos pocos, por lo que los minoristas casi no pueden participar de manera justa.

Un ejemplo lo deja claro: un empleado que sabe perfectamente si el discurso del jefe incluye esa palabra puede apostar con antelación en el mercado. Esto no es capacidad de predicción, es privilegio de información.

Por eso, la CFTC exige que, antes de listar en una bolsa contratos de este tipo, se realice un escrutinio mucho más estricto.

El significado de esto va más allá de un producto en particular: traza una línea sobre dónde están los límites de los mercados de predicción. Apostar por el clima o por el resultado de unas elecciones implica participantes dispersos; pero apostar por la conducta concreta de una persona concreta hace que el costo de la manipulación sea ridículamente bajo.

No todo lo que se puede valorar debería convertirse en un contrato.