Los metales divergen mientras el oro cede ante la presión, mientras el cobre y el zinc se mantienen respaldados por la firmeza física
🟡 El oro cayó alrededor de un 2–2,3% durante el 21–25 de septiembre, hasta situarse en torno a $4,280–4,288/oz, mientras que la plata perdió aproximadamente un 4%. La presión principal provino del alza del rendimiento del Tesoro de EE. UU. a 10 años, por encima del 5%, y del DXY, que se mantuvo cerca de 101, lo que incrementa el costo de oportunidad de los activos que no rinden, pese a los riesgos continuos en Oriente Medio.
📉 El movimiento parece más un reajuste de las expectativas de tipos que una salida generalizada de los metales preciosos. La posición especulativa en oro sigue fuertemente neta en largo, mientras que las tenencias de GLD solo cayeron modestamente el 24 de septiembre.
🔶 El cobre se movió en la dirección opuesta. El cobre LME a 3 meses se mantuvo cerca de $14,620–14,630/t, mientras que el COMEX llegó brevemente a alrededor de $15,060/t. El retroceso “cash-to-3-month” se amplió a aproximadamente $125/t, lo que muestra que el metal disponible de inmediato aún exige una prima elevada a pesar de un dólar más firme.
⚙️ El zinc también siguió relativamente ajustado, con un retroceso cercano a $106/t. Las comisiones de tratamiento profundamente negativas en China y la revisión de la fundición Budel por parte de Nyrstar añadieron más preocupaciones sobre el suministro. El níquel fue más débil mientras las existencias siguieron aumentando.
🏗️ El mineral de hierro no siguió al alza del cobre. Los precios se mantuvieron cerca de CNY 713–715/t en Dalian y de $95–96/t en SGX, mientras que las existencias portuarias chinas subieron hasta alrededor de 145,45 millones de toneladas. El reabastecimiento previo a la Semana Dorada ayudó, pero los márgenes débiles del acero y el mantenimiento de los altos hornos limitaron la demanda.
📌 No fue una semana uniformemente de “risk-off” para los metales. Los metales preciosos siguen impulsados principalmente por los rendimientos y el dólar, mientras que el cobre y el zinc aún cuentan con el respaldo de la firmeza física. El PCE de EE. UU. será clave para el oro y la plata, mientras que la demanda posterior a las vacaciones en China será más importante para el cobre y el mineral de hierro.
#Metals $XAU $XAG $COPPER
🟡 El oro cayó alrededor de un 2–2,3% durante el 21–25 de septiembre, hasta situarse en torno a $4,280–4,288/oz, mientras que la plata perdió aproximadamente un 4%. La presión principal provino del alza del rendimiento del Tesoro de EE. UU. a 10 años, por encima del 5%, y del DXY, que se mantuvo cerca de 101, lo que incrementa el costo de oportunidad de los activos que no rinden, pese a los riesgos continuos en Oriente Medio.
📉 El movimiento parece más un reajuste de las expectativas de tipos que una salida generalizada de los metales preciosos. La posición especulativa en oro sigue fuertemente neta en largo, mientras que las tenencias de GLD solo cayeron modestamente el 24 de septiembre.
🔶 El cobre se movió en la dirección opuesta. El cobre LME a 3 meses se mantuvo cerca de $14,620–14,630/t, mientras que el COMEX llegó brevemente a alrededor de $15,060/t. El retroceso “cash-to-3-month” se amplió a aproximadamente $125/t, lo que muestra que el metal disponible de inmediato aún exige una prima elevada a pesar de un dólar más firme.
⚙️ El zinc también siguió relativamente ajustado, con un retroceso cercano a $106/t. Las comisiones de tratamiento profundamente negativas en China y la revisión de la fundición Budel por parte de Nyrstar añadieron más preocupaciones sobre el suministro. El níquel fue más débil mientras las existencias siguieron aumentando.
🏗️ El mineral de hierro no siguió al alza del cobre. Los precios se mantuvieron cerca de CNY 713–715/t en Dalian y de $95–96/t en SGX, mientras que las existencias portuarias chinas subieron hasta alrededor de 145,45 millones de toneladas. El reabastecimiento previo a la Semana Dorada ayudó, pero los márgenes débiles del acero y el mantenimiento de los altos hornos limitaron la demanda.
📌 No fue una semana uniformemente de “risk-off” para los metales. Los metales preciosos siguen impulsados principalmente por los rendimientos y el dólar, mientras que el cobre y el zinc aún cuentan con el respaldo de la firmeza física. El PCE de EE. UU. será clave para el oro y la plata, mientras que la demanda posterior a las vacaciones en China será más importante para el cobre y el mineral de hierro.
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