# La probabilidad de una subida de tipos de la Fed en octubre sube al 69,7%
Bitcoin cae desde su máximo de ocho meses a cerca de 84.000, y al mismo tiempo el mercado eleva la probabilidad de una subida de tipos en octubre hasta el 75%.
Estas dos cosas no ocurren una tras otra; son la misma cosa.
En la subida que acabamos de ver, de más de 70.000 a 87.000, se apoyó en un tramo de apalancamiento barato. Cuando las expectativas de tipos se giraron, el coste de mantener el apalancamiento subió en consecuencia; lo primero que se liquidó fueron quienes tenían sus posiciones cargadas hacia el lado de las compras (long). Solo ayer, en un día, se volatilizaron más de 340 millones de dólares en toda la red, y el 70% fueron posiciones largas.
Dentro del mercado, la historia propia no se ha roto. En el lado del contado (spot) todavía hay entradas netas; BNB y Solana incluso suben a contracorriente del mercado en general. Lo que nunca falta es la historia; lo que falta es si el dinero está dispuesto a quedarse en activos de riesgo en este nivel.
El poder de fijación de precios se ha ido a mercados extrabursátiles.
Lo que impulsa las subidas de tipos son los rendimientos del dólar y de los bonos a corto plazo. Bitcoin no genera flujo de caja; solo puede competir por dinero con la preferencia por el riesgo. Si los tipos suben, competir por dinero se vuelve aún más difícil. Este interruptor de la caída no está en la cadena (on-chain); está en los datos de inflación y en el mercado de bonos.
Las condiciones para que falle (o se invalide) tampoco son complicadas. Basta con ver si la inflación subyacente baja un escalón, o si en la reunión de octubre no hacen nada. Si las expectativas de tipos se aflojan, esta presión que se ejerce sobre el mercado se libera. Al revés, mientras la inflación siga por encima de tres puntos, en el lado cripto cada rebote tendrá primero que pasar el filtro de los tipos.
Bitcoin cae desde su máximo de ocho meses a cerca de 84.000, y al mismo tiempo el mercado eleva la probabilidad de una subida de tipos en octubre hasta el 75%.
Estas dos cosas no ocurren una tras otra; son la misma cosa.
En la subida que acabamos de ver, de más de 70.000 a 87.000, se apoyó en un tramo de apalancamiento barato. Cuando las expectativas de tipos se giraron, el coste de mantener el apalancamiento subió en consecuencia; lo primero que se liquidó fueron quienes tenían sus posiciones cargadas hacia el lado de las compras (long). Solo ayer, en un día, se volatilizaron más de 340 millones de dólares en toda la red, y el 70% fueron posiciones largas.
Dentro del mercado, la historia propia no se ha roto. En el lado del contado (spot) todavía hay entradas netas; BNB y Solana incluso suben a contracorriente del mercado en general. Lo que nunca falta es la historia; lo que falta es si el dinero está dispuesto a quedarse en activos de riesgo en este nivel.
El poder de fijación de precios se ha ido a mercados extrabursátiles.
Lo que impulsa las subidas de tipos son los rendimientos del dólar y de los bonos a corto plazo. Bitcoin no genera flujo de caja; solo puede competir por dinero con la preferencia por el riesgo. Si los tipos suben, competir por dinero se vuelve aún más difícil. Este interruptor de la caída no está en la cadena (on-chain); está en los datos de inflación y en el mercado de bonos.
Las condiciones para que falle (o se invalide) tampoco son complicadas. Basta con ver si la inflación subyacente baja un escalón, o si en la reunión de octubre no hacen nada. Si las expectativas de tipos se aflojan, esta presión que se ejerce sobre el mercado se libera. Al revés, mientras la inflación siga por encima de tres puntos, en el lado cripto cada rebote tendrá primero que pasar el filtro de los tipos.
