*Preocupación por el flujo de caja de Disney: inversión vs. retornos*
La preocupación es real en una base de 9 meses, pero mejora trimestralmente.
- *9M FY26*: Flujo de efectivo operativo $12.5B vs $13.6B el año pasado. Capex $6.78B vs $6.11B. Flujo de efectivo libre *↓ 24% a $5.74B*.
- *Por qué*: Capex de FY26 guiado ∼$9B vs $8B en FY25 para expansión de parques/hoteles, más ∼$24B en gasto en contenido/derechos deportivos vs $23B el año pasado.
- *Compensación*: FCF de Q3 FY26 *+63% interanual a $3.07B*, ingresos de Experiencias +10%, ingreso operativo +20%. Taquilla >$4B en lo que va del año, Toy Story 5 >$1.1B.
- StockStory señala un margen de FCF bajo de 10.3% en los últimos 2 años y un ROIC del 7.7% como limitante. a899c6e2
Resumen: la era de consumo de caja terminó, pero la reinversión fuerte está limitando el FCF
hasta que los parques/contenido rindan.
$FCFS.US
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La preocupación es real en una base de 9 meses, pero mejora trimestralmente.
- *9M FY26*: Flujo de efectivo operativo $12.5B vs $13.6B el año pasado. Capex $6.78B vs $6.11B. Flujo de efectivo libre *↓ 24% a $5.74B*.
- *Por qué*: Capex de FY26 guiado ∼$9B vs $8B en FY25 para expansión de parques/hoteles, más ∼$24B en gasto en contenido/derechos deportivos vs $23B el año pasado.
- *Compensación*: FCF de Q3 FY26 *+63% interanual a $3.07B*, ingresos de Experiencias +10%, ingreso operativo +20%. Taquilla >$4B en lo que va del año, Toy Story 5 >$1.1B.
- StockStory señala un margen de FCF bajo de 10.3% en los últimos 2 años y un ROIC del 7.7% como limitante. a899c6e2
Resumen: la era de consumo de caja terminó, pero la reinversión fuerte está limitando el FCF
hasta que los parques/contenido rindan.
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