El mercado de bonos está enviando una advertencia de que Bitcoin y las acciones de EE. UU. todavía no han reaccionado.
El índice MOVE, que mide la volatilidad esperada en los bonos del Tesoro de EE. UU., se disparó de alrededor de 80 el martes a 104 el jueves, su nivel más alto desde marzo.
Mientras tanto, las expectativas de volatilidad en otros lugares siguen inusualmente tranquilas. La volatilidad implícita a 30 días de Bitcoin (BVIV) se sitúa cerca de 37, cerca de su mínimo del año hasta la fecha de 35, mientras que el VIX se mantiene alrededor de 14, también cerca de su mínimo anual.
Eso crea una divergencia destacable:
La volatilidad de los Treasuries sube con fuerza → La volatilidad de Bitcoin y las acciones se mantiene baja.
Por ahora, la solidez en BTC y en las acciones sugiere fortaleza subyacente. Pero la volatilidad elevada del Tesoro importa porque los bonos gubernamentales están en el corazón del crédito y la liquidez globales. Si la tensión en el mercado de bonos persiste, unas condiciones financieras más estrictas podrían, con el tiempo, ejercer presión sobre los activos de riesgo.
El mercado de bonos podría estar avanzando primero. La pregunta es si Bitcoin y las acciones eventualmente lo siguen.
$BTC
El índice MOVE, que mide la volatilidad esperada en los bonos del Tesoro de EE. UU., se disparó de alrededor de 80 el martes a 104 el jueves, su nivel más alto desde marzo.
Mientras tanto, las expectativas de volatilidad en otros lugares siguen inusualmente tranquilas. La volatilidad implícita a 30 días de Bitcoin (BVIV) se sitúa cerca de 37, cerca de su mínimo del año hasta la fecha de 35, mientras que el VIX se mantiene alrededor de 14, también cerca de su mínimo anual.
Eso crea una divergencia destacable:
La volatilidad de los Treasuries sube con fuerza → La volatilidad de Bitcoin y las acciones se mantiene baja.
Por ahora, la solidez en BTC y en las acciones sugiere fortaleza subyacente. Pero la volatilidad elevada del Tesoro importa porque los bonos gubernamentales están en el corazón del crédito y la liquidez globales. Si la tensión en el mercado de bonos persiste, unas condiciones financieras más estrictas podrían, con el tiempo, ejercer presión sobre los activos de riesgo.
El mercado de bonos podría estar avanzando primero. La pregunta es si Bitcoin y las acciones eventualmente lo siguen.
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