Un rendimiento del Tesoro del 5% no “supera” a Bitcoin $BTC
Solo eleva el precio de equivocarse.
La rentabilidad del bono estadounidense a 10 años superó el 5,1%, su nivel más alto desde 2007. La curva oficial del Tesoro situó el 10Y en 5,18% el 24 de septiembre. Incluso la rentabilidad del 10 años ajustada por inflación ya ronda el 2,85%.
Eso importa para $BTC
Los inversores pueden ganar más del 5% nominalmente con un Tesoro mantenido hasta el vencimiento, mientras que Bitcoin no paga cupón y puede moverse un 5% en un día.
Así que la barrera para asumir riesgo acaba de subir.
Pero hay un problema con la narrativa simple de “los altos rendimientos matan a Bitcoin”.
Bitcoin aún está aproximadamente un 191% por encima desde 2021 a pesar de que la rentabilidad del 10 años subió más de 400 puntos básicos en ese periodo. Y su correlación reciente con los rendimientos del Tesoro es sorprendentemente débil: cerca de -0,18 en 90 días, -0,06 en 180 días y -0,03 en un año.
La amenaza mayor ahora puede ser la volatilidad de los bonos.
El índice MOVE saltó 21% hasta alrededor de 95 cuando los rendimientos se dispararon. Bitcoin cayó de aproximadamente 87,2K dólares a 83,5K durante el mismo movimiento.
Y el repunte de rendimientos no fue aleatorio.
El PMI compuesto de EE. UU. de septiembre subió a 58,4, la lectura más fuerte desde julio de 2021, mientras que las presiones inflacionarias también aumentaron. El crecimiento sólido + la inflación pegajosa le dan a los mercados otra razón para anticipar una política monetaria más restrictiva de la Fed.
Entonces, ¿puede competir Bitcoin con un 5% “libre de riesgo”?
Esa es una comparación equivocada.
Los bonos del Tesoro ofrecen ingresos y menor volatilidad. Bitcoin no ofrece un retorno fijo, pero sí mucho más potencial al alza y mucho más a la baja.
El 5% no es un veredicto sobre $BTC
Es una barrera mucho más alta para cada activo de riesgo.
Solo eleva el precio de equivocarse.
La rentabilidad del bono estadounidense a 10 años superó el 5,1%, su nivel más alto desde 2007. La curva oficial del Tesoro situó el 10Y en 5,18% el 24 de septiembre. Incluso la rentabilidad del 10 años ajustada por inflación ya ronda el 2,85%.
Eso importa para $BTC
Los inversores pueden ganar más del 5% nominalmente con un Tesoro mantenido hasta el vencimiento, mientras que Bitcoin no paga cupón y puede moverse un 5% en un día.
Así que la barrera para asumir riesgo acaba de subir.
Pero hay un problema con la narrativa simple de “los altos rendimientos matan a Bitcoin”.
Bitcoin aún está aproximadamente un 191% por encima desde 2021 a pesar de que la rentabilidad del 10 años subió más de 400 puntos básicos en ese periodo. Y su correlación reciente con los rendimientos del Tesoro es sorprendentemente débil: cerca de -0,18 en 90 días, -0,06 en 180 días y -0,03 en un año.
La amenaza mayor ahora puede ser la volatilidad de los bonos.
El índice MOVE saltó 21% hasta alrededor de 95 cuando los rendimientos se dispararon. Bitcoin cayó de aproximadamente 87,2K dólares a 83,5K durante el mismo movimiento.
Y el repunte de rendimientos no fue aleatorio.
El PMI compuesto de EE. UU. de septiembre subió a 58,4, la lectura más fuerte desde julio de 2021, mientras que las presiones inflacionarias también aumentaron. El crecimiento sólido + la inflación pegajosa le dan a los mercados otra razón para anticipar una política monetaria más restrictiva de la Fed.
Entonces, ¿puede competir Bitcoin con un 5% “libre de riesgo”?
Esa es una comparación equivocada.
Los bonos del Tesoro ofrecen ingresos y menor volatilidad. Bitcoin no ofrece un retorno fijo, pero sí mucho más potencial al alza y mucho más a la baja.
El 5% no es un veredicto sobre $BTC
Es una barrera mucho más alta para cada activo de riesgo.
