Japón ha despedido con sus propias manos la “Abenómica”. El ministro a cargo de la estrategia de crecimiento dijo que termina la era de la re-inflación, sustentada por una relajación monetaria masiva, y que lo que viene es un aumento gradual de los precios y un alza gradual de las tasas de interés. Los que durante años gritaban “re-inflación” por sí mismos cerraron esa ruta; el resto que lo saboreen ellos.
Mi primera reacción no fue el yen, sino el carry trade. En estos dos años, cuántas posiciones se apoyaron en yenes prestados con costo cero como plataforma de financiación; cuando las tasas de interés empiezan a subir, es como una cuchilla lenta que va desangrando. La última vez que se liquidó masivamente el carry trade, antes de que los altcoins convirtieran su caída en comparación con $BTC C, el resto ya lo había visto quien lo vivió.
En Estados Unidos, primero todavía estaban marcando con el martillo al yen débil; y justo después, alguien lo conecta en Tokio. El oro 4290 subió y luego retrocedió, la plataforma de 4280 la estuvieron puliendo durante dos días; el Brent volvió a caer por debajo de 99 y el “centenar” por primera vez no logró sostenerse.
Aprovecho para mencionar una cosita sobre las monedas pequeñas: $ZAMA se desbloquea el 2 de octubre con 279 millones de tokens, unos 24,7 millones de U; y antes de que se desbloqueen las del segmento pequeño, esa semana nunca ha sido una zona segura.
En cuanto a cuán grande es la cantidad de yenes apalancados que están escondidos en la posición del mercado, nadie puede decir el número. Y esa es, precisamente, la clave del rumbo.
Mi primera reacción no fue el yen, sino el carry trade. En estos dos años, cuántas posiciones se apoyaron en yenes prestados con costo cero como plataforma de financiación; cuando las tasas de interés empiezan a subir, es como una cuchilla lenta que va desangrando. La última vez que se liquidó masivamente el carry trade, antes de que los altcoins convirtieran su caída en comparación con $BTC C, el resto ya lo había visto quien lo vivió.
En Estados Unidos, primero todavía estaban marcando con el martillo al yen débil; y justo después, alguien lo conecta en Tokio. El oro 4290 subió y luego retrocedió, la plataforma de 4280 la estuvieron puliendo durante dos días; el Brent volvió a caer por debajo de 99 y el “centenar” por primera vez no logró sostenerse.
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En cuanto a cuán grande es la cantidad de yenes apalancados que están escondidos en la posición del mercado, nadie puede decir el número. Y esa es, precisamente, la clave del rumbo.