El oro sube hasta 4290 dólares, la plata supera los 64 dólares y las materias primas preciosas siguen fortaleciendo su tendencia.
Pero lo curioso es que, recientemente, el BTC cayó desde las proximidades de 87 000 dólares.
¿Significa eso que el oro y el BTC ya se han separado por completo?
Creo que todavía no se puede interpretar así.
Recientemente, Irán e Irak han reanudado contactos; en teoría, eso reduciría parte del riesgo geopolítico. Sin embargo, el oro sigue subiendo, lo cual indica que el mercado ahora se preocupa de algo más que no es solo la guerra.
También hay cuestiones de largo plazo: la inflación, la deuda de EE. UU., el déficit fiscal y la credibilidad del dinero.
Así que, el hecho de que el oro esté subiendo no necesariamente significa que se esté operando “la continuación de la guerra”; también podría ser que se esté operando “la incertidumbre a largo plazo sigue siendo muy alta”.
Y las características del BTC no son iguales.
A corto plazo, el BTC sigue siendo más sensible a los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., al dólar y al apetito global por el riesgo.
Si los rendimientos de los bonos del Tesoro son altos y el dólar fuerte, aunque el oro suba, el BTC podría sufrir presión.
Pero si más adelante ocurre lo siguiente:
Irán y EE. UU. continúan suavizando su postura;
baja el precio del petróleo;
caen los rendimientos de los bonos del Tesoro;
debilita el dólar;
entonces el entorno macro para el BTC mejoraría de forma notable.
En ese momento, en realidad, el oro y el BTC podrían volver a subir juntos.
Así que ahora no hay que entenderlo de manera simple como “sube el oro = cae el BTC”.
Lo que realmente vale la pena observar es, cuando sube el oro, cómo se mueven el precio del petróleo y los rendimientos de los bonos del Tesoro.
Si el oro sube, el petróleo cae y también bajan los rendimientos de los bonos del Tesoro, significa que el mercado está pasando de “riesgo geopolítico + inflación” a “expectativas de relajación + coexistencia de refugio”, lo cual podría ser una combinación relativamente buena para el BTC.
Si el oro sube, el petróleo sube y también suben los rendimientos de los bonos del Tesoro, entonces indica que el mercado todavía está en un estado de alta inflación + alto refugio, y la presión sobre el BTC a corto plazo sería mayor.
Estas tres variables son más importantes que observar por separado el precio del oro.
Pero lo curioso es que, recientemente, el BTC cayó desde las proximidades de 87 000 dólares.
¿Significa eso que el oro y el BTC ya se han separado por completo?
Creo que todavía no se puede interpretar así.
Recientemente, Irán e Irak han reanudado contactos; en teoría, eso reduciría parte del riesgo geopolítico. Sin embargo, el oro sigue subiendo, lo cual indica que el mercado ahora se preocupa de algo más que no es solo la guerra.
También hay cuestiones de largo plazo: la inflación, la deuda de EE. UU., el déficit fiscal y la credibilidad del dinero.
Así que, el hecho de que el oro esté subiendo no necesariamente significa que se esté operando “la continuación de la guerra”; también podría ser que se esté operando “la incertidumbre a largo plazo sigue siendo muy alta”.
Y las características del BTC no son iguales.
A corto plazo, el BTC sigue siendo más sensible a los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., al dólar y al apetito global por el riesgo.
Si los rendimientos de los bonos del Tesoro son altos y el dólar fuerte, aunque el oro suba, el BTC podría sufrir presión.
Pero si más adelante ocurre lo siguiente:
Irán y EE. UU. continúan suavizando su postura;
baja el precio del petróleo;
caen los rendimientos de los bonos del Tesoro;
debilita el dólar;
entonces el entorno macro para el BTC mejoraría de forma notable.
En ese momento, en realidad, el oro y el BTC podrían volver a subir juntos.
Así que ahora no hay que entenderlo de manera simple como “sube el oro = cae el BTC”.
Lo que realmente vale la pena observar es, cuando sube el oro, cómo se mueven el precio del petróleo y los rendimientos de los bonos del Tesoro.
Si el oro sube, el petróleo cae y también bajan los rendimientos de los bonos del Tesoro, significa que el mercado está pasando de “riesgo geopolítico + inflación” a “expectativas de relajación + coexistencia de refugio”, lo cual podría ser una combinación relativamente buena para el BTC.
Si el oro sube, el petróleo sube y también suben los rendimientos de los bonos del Tesoro, entonces indica que el mercado todavía está en un estado de alta inflación + alto refugio, y la presión sobre el BTC a corto plazo sería mayor.
Estas tres variables son más importantes que observar por separado el precio del oro.