Un hallazgo de una investigación dirigida a inversores institucionales indica que, durante las caídas, son muy pocos los que venden; las razones para vender no guardan mucha relación con el precio. Las conclusiones del informe no coinciden con las conjeturas del mercado, y los datos provienen de un seguimiento prolongado.
La investigación muestra que Bitcoin se ha convertido en el criptoactivo con el que una minoría de grandes inversores ha logrado un consenso: en la ronda anterior de caídas de alrededor de un 50%, las instituciones entrevistadas en general mantuvieron sus posiciones; algunas incluso optaron por incrementar la exposición. Los incrementos suelen ocurrir en rangos de precios bajos, y el ciclo de tenencia suele medirse en años. La encuesta cubrió fondos, planes de pensiones y family offices, entre otros; el periodo abarcó una ronda completa de caídas.
La formación del consenso tiene dependencia de la trayectoria. La liquidez de Bitcoin y las herramientas de cumplimiento son las más maduras, por lo que las instituciones lo tratan como un componente de asignación dentro de su cartera. Para otros activos, las condiciones de salida están mejor definidas y el ciclo de evaluación institucional también es más largo. Esta diferencia se manifiesta con mayor claridad cuando hay tensión de liquidez, ampliando así la brecha entre ambos tipos de fondos en cuanto a su mentalidad de tenencia.
Para la estructura del mercado, esto significa que mejora la estabilidad de la oferta. Cuanto mayor es la proporción de capital a largo plazo, más la volatilidad tiende a ser asumida por operadores de corto plazo. La entrada y salida del capital a largo plazo se ve menos afectada por narrativas de corto plazo, y en consecuencia cambian tanto la magnitud como la duración de las caídas; los cambios estructurales a menudo se reflejan antes que el precio.
El consenso no es una creencia, sino una razón para mantener posiciones.
#机构 #比特币
La investigación muestra que Bitcoin se ha convertido en el criptoactivo con el que una minoría de grandes inversores ha logrado un consenso: en la ronda anterior de caídas de alrededor de un 50%, las instituciones entrevistadas en general mantuvieron sus posiciones; algunas incluso optaron por incrementar la exposición. Los incrementos suelen ocurrir en rangos de precios bajos, y el ciclo de tenencia suele medirse en años. La encuesta cubrió fondos, planes de pensiones y family offices, entre otros; el periodo abarcó una ronda completa de caídas.
La formación del consenso tiene dependencia de la trayectoria. La liquidez de Bitcoin y las herramientas de cumplimiento son las más maduras, por lo que las instituciones lo tratan como un componente de asignación dentro de su cartera. Para otros activos, las condiciones de salida están mejor definidas y el ciclo de evaluación institucional también es más largo. Esta diferencia se manifiesta con mayor claridad cuando hay tensión de liquidez, ampliando así la brecha entre ambos tipos de fondos en cuanto a su mentalidad de tenencia.
Para la estructura del mercado, esto significa que mejora la estabilidad de la oferta. Cuanto mayor es la proporción de capital a largo plazo, más la volatilidad tiende a ser asumida por operadores de corto plazo. La entrada y salida del capital a largo plazo se ve menos afectada por narrativas de corto plazo, y en consecuencia cambian tanto la magnitud como la duración de las caídas; los cambios estructurales a menudo se reflejan antes que el precio.
El consenso no es una creencia, sino una razón para mantener posiciones.
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