Mientras los inversores esperaban una temporada de altcoins masiva y uniforme, en el mercado se producía una redistribución silenciosa del capital. La mayor atención no se la llevaron los gigantes habituales como Ethereum, Solana o XRP, sino activos que hasta hace poco habían permanecido a la sombra. Analizamos qué monedas salieron adelante, por qué el mercado apostó por ellas y si vale la pena subirse al tren que ya ha tomado velocidad.
¿Quién lidera los rankings?
После роста биткойна и резких скачков отдельных монет на рынке снова заговорили об альтсезоне. Хотя биткойн все еще удерживает доминирование, а индекс CoinMarketCap показывает лишь 50 пунктов из 75 необходимых для полноценного ралли, восстановление уже вышло за пределы отдельных проектов. Аналитики Glassnode отмечают, что сентябрьский подъем охватил гораздо больше активов, чем августовский, а по оценке Darkfost около 70% альткоинов на Binance торгуются выше своих 200-дневных средних.
Al mismo tiempo, Ethereum, Solana, XRP y BNB llevan tiempo manteniendo sus lugares entre las mayores criptomonedas y la atención constante, aunque últimamente muestran una dinámica moderada. En la cima del ranking de 90 días, en cambio, apareció PONS, lanzado apenas este verano, con una ganancia de más del 6700%. Nos enfocamos en otras grandes monedas que crecieron de forma notable durante los últimos meses y que, a la vez, se convirtieron en protagonistas de las noticias gracias a eventos en sus proyectos. Sus resultados en 90 días y la última semana se muestran en la tabla:
Zcash вернулся в топ-10 на волне интереса a la privacidad
A principios de julio, ZEC valía cerca de $417, y para el 23 de septiembre su precio superó $1 500. Un crecimiento de casi cuatro veces en menos de tres meses devolvió a la moneda lanzada en 2016 al top diez de las criptomonedas más caras del mundo. Ese salto es difícil de explicar solo por un repunte general del mercado, ya que Zcash superó a la mayoría de sus competidores en ritmo de recuperación.
El telón de fondo principal para este rally fue el nuevo endurecimiento del control sobre las transacciones de criptomonedas por parte de los reguladores globales. En ese contexto, los inversores volvieron a fijarse en la tecnología clave de Zcash, que permite realizar transferencias completamente anónimas. Según ZecStats, en los pools protegidos se acumula cerca del 29% de todas las monedas emitidas, lo que indica un uso real de esa función por parte del mercado.
La moneda recibió impulso adicional gracias a declaraciones públicas de los principales actores institucionales. El director de inversiones de Bitwise, Matt Hougan, destacó ZEC como la apuesta principal por la privacidad, y el cofundador de Paradigm, Matt Huang, confirmó la existencia de la moneda en la cartera de la firma. Junto con esto, también se amplió el acceso de inversores al activo a través de productos bursátiles. En septiembre se sumó la aparición de un instrumento bursátil europeo de 21Shares al ETF estadounidense ZCSH, que captó fondos desde finales de agosto.
Hyperliquid combinó crecimiento del trading con demanda de HYPE
Aunque por el crecimiento en 90 días HYPE queda por detrás de Cardano y Litecoin, en un horizonte más largo la moneda muestra un movimiento alcista relativamente estable. Desde finales de 2024, su precio subió de unos pocos dólares a más de $93, y el propio HYPE entró en el top diez de criptomonedas. Una de las explicaciones es el aumento del trading en Hyperliquid. Según DefiLlama, en los últimos 30 días el volumen de operaciones de futuros perpetuos en la plataforma alcanzó cerca de $225 mil millones, y las comisiones fueron de $77,6 millones. Una parte importante de ese dinero se destina a recomprar HYPE, por lo que la actividad de los traders genera demanda para el token.
El sitio ya está yendo más allá del trading de criptomonedas. Gracias a HIP-3, equipos externos lanzan mercados de futuros sobre acciones, índices y materias primas, bloqueando para ello 500 000 HYPE. En septiembre, la empresa matriz Kraken anunció que planea usar esta infraestructura para mercados de futuros perpetuos en Estados Unidos. El lanzamiento todavía requiere aprobación regulatoria, pero la noticia aumentó la atención sobre las perspectivas de la plataforma.
Para HYPE también importa el lado inverso de esta historia. Los tokens recomprados no necesariamente se queman, y nuevas monedas llegarán a la circulación. Tokenomist señala el 6 de octubre como la fecha del próximo desbloqueo para los miembros del equipo. Por lo tanto, después de un fuerte crecimiento, los inversores evaluarán no solo los ingresos del trading, sino también si la demanda por HYPE será suficiente a medida que aumente su oferta.
Avalanche y Arbitrum vuelven al foco en medio de las noticias
Avalanche y Arbitrum les resultan bien conocidos a muchos inversores de oleadas anteriores de crecimiento. AVAX llegó a $146 en 2021, y ARB subió a $2,40 a principios de 2024. Hoy, ambos tokens cuestan más de un 90% menos que en su pico. Pero septiembre les devolvió la atención.
Para Avalanche, el motivo más sonado fue el anuncio del presidente de Ava Labs, Charlie Cooper. Según sus palabras, la Bolsa de Nueva York había estado probando durante aproximadamente un año la tecnología de la red para la futura plataforma de valores tokenizados. NYSE aún no ha elegido una blockchain para este proyecto, pero la propia colaboración impulsó el interés por AVAX.
En Arbitrum ya existen ejemplos de uso. Robinhood construyó su propia red con esa tecnología, y en Arbitrum One el valor de los activos tokenizados depositados superó $1 mil millones. Esto ayuda a explicar el regreso de la atención al proyecto, aunque la relación con el precio de ARB es menos directa. El token otorga derecho a voto en la gobernanza de Arbitrum, no una participación en las comisiones de la red.
¿Por qué el capital llegó exactamente a estas monedas?
Los líderes de septiembre no los une una sola tecnología, sino una razón clara para reevaluar. En Zcash, la privacidad, que vuelve a ser un tema importante, y el acceso mediante un fondo cotizado. En Hyperliquid: un gran volumen de operaciones, comisiones y recompra de HYPE. En UNI y NEAR: el regreso del interés por sectores que antes se estaban quedando atrás.
Sin embargo, estas razones tienen distinta fuerza. Cuando ZEC o HYPE se encarecen, se pueden comprobar los datos del fondo, las operaciones, las comisiones o la emisión de tokens. Para un memecoin es mucho más difícil determinar qué quedará después de que baje el entusiasmo. Por eso, un mismo incremento semanal en porcentaje no significa la misma calidad del crecimiento.
El mercado también se ve afectado por el contexto general. Tras un avance fallido de la CLARITY Act y el aumento de la tasa de la Fed, las criptomonedas primero quedaron bajo presión. La posterior recuperación del bitcoin facilitó el retorno a activos más riesgosos. Pero la alta dominancia de BTC marca el límite de este proceso. Mientras su participación no empiece a caer de manera sostenida, es prematuro hablar de una transferencia de capital hacia la mayoría de los alts.
¿Qué decidirá el destino de los líderes de septiembre?
Una historia sólida del proyecto o una afluencia de atención de corto plazo por sí solas no garantizan un crecimiento posterior. Durante el rally más reciente, el mercado ya incorporó muchas expectativas en los precios: desde futuras actualizaciones y nuevos socios hasta ganancias esperadas de plataformas descentralizadas. Si las próximas noticias solo confirman estos planes, a la moneda puede que no le queden impulsores para un nuevo repunte. Cualquier desviación de las previsiones después del despegue acelerado puede provocar un retroceso rápido.
La situación se complica también por el posible pressure de venta de participantes del mercado que lograron entrar en los líderes actuales antes de que comenzara el rally. Según datos de Glassnode, en el altcoin mediano menos del 25% de la oferta está en ganancia. Esto significa que muchos holders de otras monedas esperan cualquier subida local solo para salir a cero y cerrar posiciones. Ya hoy, 24 de septiembre, la mayoría de los activos de nuestra selección estaban en números rojos junto con el bitcoin y otras grandes monedas. Por ahora, esto parece una moderada corrección de mercado tras el crecimiento, y no una pérdida de interés en proyectos concretos. Pero precisamente durante esos retrocesos se verá si los compradores están dispuestos a volver a los precios actuales.
Sin embargo, incluso si el capital sigue creciendo, no necesariamente permanecerá en los favoritos “misteriosos”. Junto con ellos, en el ranking de 90 días crecieron Raydium (+248%), PUMP (+236%) y ENA (+160%). Si aparecen noticias fuertes en otros segmentos, la atención de los traders puede cambiar hacia ellos. Entonces, los líderes actuales tendrán que competir por nuevos compradores incluso sin que empeoren sus propios resultados.
Además de la mecánica interna del mercado cripto, la palabra decisiva sigue correspondiendo al contexto macroeconómico. Las señales más estrictas de los bancos centrales sobre las tasas de interés, las oscilaciones de la liquidez global y el fortalecimiento del dólar pueden reducir rápidamente el apetito por activos de riesgo. En ese caso, incluso los narrativos locales más fuertes ceden ante la cautela general de los inversores.
Por eso, la prueba principal para los nuevos líderes no es si podrán mostrar algunos días más brillantes en el gráfico. Lo más importante es si quedará una demanda real en el mercado después de la primera ola de fijación de ganancias, y si sus indicadores fundamentales resistirán la prueba de la situación macroeconómica general.