Emisores de stablecoins, por fin llegó una serie de requisitos concretos sobre reservas y capital. Anteriormente, este tipo de normas solo existía en forma de marco, sin detalles; el documento trata por separado tres aspectos: la solicitud, las reservas y el capital.
La Reserva Federal ha propuesto reglas de reservas, capital y solicitud para las entidades emisoras de stablecoins reguladas, poniendo en práctica el proyecto de ley de stablecoins previamente aprobado. Las reglas exigen que el emisor mantenga activos líquidos de alta calidad y establece disposiciones sobre los niveles de capital y los procesos de aprobación. Lo que sigue preocupando al regulador es la seguridad de los activos y la capacidad de reembolso; la frecuencia de divulgación y los requisitos de custodia también se incluyen en la propuesta.
Los detalles determinan el modelo de negocio. El alcance de los activos de reserva y los requisitos de capital determinan directamente el margen de beneficios del emisor, mientras que el umbral de solicitud determina quién puede entrar en este mercado. Las restricciones para emisores de distintos tamaños no son las mismas: cuanto más reducido sea el margen, más importante es el efecto de escala. Para los emisores de menor tamaño, el costo fijo de cumplimiento es el más difícil de prorratear.
Para la industria, la implementación de las normas normalmente implica un intercambio entre certidumbre y costos. Suben los costos de cumplimiento, pero los bancos y las entidades de pagos pueden, a partir de ello, organizar sus productos; una expectativa estable en sí misma es una ventaja competitiva. Ahora habrá que ver cuántas modificaciones traiga el período de consulta. La duración de la fase transitoria también es otra variable que afecta el ritmo.
Con reglas, es cuando el negocio puede hablarse en términos de escala.
#稳定币 #监管
La Reserva Federal ha propuesto reglas de reservas, capital y solicitud para las entidades emisoras de stablecoins reguladas, poniendo en práctica el proyecto de ley de stablecoins previamente aprobado. Las reglas exigen que el emisor mantenga activos líquidos de alta calidad y establece disposiciones sobre los niveles de capital y los procesos de aprobación. Lo que sigue preocupando al regulador es la seguridad de los activos y la capacidad de reembolso; la frecuencia de divulgación y los requisitos de custodia también se incluyen en la propuesta.
Los detalles determinan el modelo de negocio. El alcance de los activos de reserva y los requisitos de capital determinan directamente el margen de beneficios del emisor, mientras que el umbral de solicitud determina quién puede entrar en este mercado. Las restricciones para emisores de distintos tamaños no son las mismas: cuanto más reducido sea el margen, más importante es el efecto de escala. Para los emisores de menor tamaño, el costo fijo de cumplimiento es el más difícil de prorratear.
Para la industria, la implementación de las normas normalmente implica un intercambio entre certidumbre y costos. Suben los costos de cumplimiento, pero los bancos y las entidades de pagos pueden, a partir de ello, organizar sus productos; una expectativa estable en sí misma es una ventaja competitiva. Ahora habrá que ver cuántas modificaciones traiga el período de consulta. La duración de la fase transitoria también es otra variable que afecta el ritmo.
Con reglas, es cuando el negocio puede hablarse en términos de escala.
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