Según la información de Stocktwits, Ondo se ha sumado oficialmente a la carrera de los contratos perpetuos, compitiendo en el mismo escenario que Hyperliquid y Coinbase, y el volumen de operaciones del primer día en que el protocolo se lanzó ya superó los 100 millones de dólares. Al mismo tiempo, el token ONDO subió 24,77% en 24 horas y, cuando Bitcoin se mantuvo cerca de los 84.000 dólares, impulsó las compras nocturnas de altcoins.
Para entender por qué este asunto merece que se le preste atención por separado, es necesario añadir un poco de contexto. Ondo siempre ha sido considerado uno de los proyectos representativos del sector RWA. Las acciones recientes muestran que está llevando por primera vez a la cadena las estrategias de inversión de la cartera de BlackRock y, con base en ello, lanzó tres nuevos tokens de carteras, incluyendo también productos de tokenización que involucran al Magnificent 7 y una cartera de criptoactivos. Es decir, las acciones principales de Ondo en los últimos tiempos se han centrado en convertir las estrategias y los productos de las instituciones financieras tradicionales en activos interactivos en cadena.
在这个背景下，它突然切入永续合约市场，就显得不那么寻常了。Hyperliquid 和 Coinbase 代表的是当前链上和中心化衍生品交易的不同路径，而 Ondo 带着 BlackRock 策略支持的代币化资产进入这个领域，意味着 RWA 不再只是“把国债或基金放到链上让人持有”这么简单，它开始尝试介入更高频、更依赖流动性的衍生品博弈。首日 1 亿美元的协议交易量，至少说明这条新路径在起步阶段有人愿意参与。
我更关注的是，这种从底层资产代币化直接延伸到永续合约交易的跨度，会如何改变市场对 RWA 项目的认知边界。过去大家讨论 RWA，往往停留在资产端的故事；现在 Ondo 把 BlackRock 的策略和永续合约放在同一个叙事里，等于在测试这类代币化资产能否支撑起真正的衍生品交易需求。
同时，我暂时不会急着下结论说首日突破 1 亿美元的交易量或者 24.77% 的涨幅，就是由上线永续合约这一件事决定的。现有材料并没有确认这两者之间存在确定的因果关系。夜间山寨币的整体买盘、比特币在 84,000 美元附近的稳定表现，以及 BlackRock 策略上链带来的关注度，都可能是交织在一起的因素。
接下来我会继续观察的是，当最初的注意力消退后，Ondo 的永续合约交易量是否能维持在一个稳定的水平，以及那些由 BlackRock 策略驱动的代币化资产，在实际的合约交易中究竟扮演什么角色——是作为抵押品、结算标的，还是仅仅作为一种叙事上的加持。这些细节，才是判断它是否真的在 Hyperliquid 和 Coinbase 面前站稳脚跟的依据。