#比特币本周回落至约84600美元
Esta noticia en realidad es un poco extraña..
🔄 进群看风向
El mercado en los últimos días ha estado puliéndose de un lado a otro por la zona de 84.000; todos están mirando el precio.. Pero lo que ocurre de forma simultánea, y que casi nadie discute, es otra cosa mucho más pequeña: ya hay un análisis que se centra en una estrategia de “acumular monedas en la propia empresa”. Compararon las 20 empresas de mayor tamaño: contrastaron el precio de sus acciones con las monedas que tienen en reserva; solo 4 empresas tienen el precio de la acción por encima del valor de las reservas, y las otras 16 están con descuento..
Primero, aclaremos qué hace este tipo de empresa.. Su manera de ganar dinero en realidad es una rueda de ciclo: si el precio de la acción está por encima del valor de las monedas que poseen, emiten nuevas acciones, con el dinero compran más monedas, por acción corresponde más moneda, y entonces el precio vuelve a tener razones para subir otra ronda.. Este ciclo solo puede invertirse si se cumple un requisito: que el precio de la acción se mantenga por encima del valor de las monedas en poder..
Así que lo “malo” del descuento no es la cara, es el motor.. Cuando el precio cae por debajo del valor de las monedas, con el mismo paso de emitir acciones, “comprar monedas con dinero extra” se convierte en “diluir a los antiguos accionistas”, y el ciclo se invierte al instante.. Lo más interesante es que las reacciones de dos empresas son completamente opuestas: una simplemente deja de comprar monedas y también deja de emitir acciones; luego, gira y usa más de 170 millones de dólares para recomprar sus propias acciones preferentes, además de elevar a 2.000 millones la autorización de recompra de valores respaldados por activos digitales; la otra sigue comprando, y usando más de 36 millones de dólares obtenidos por acciones preferentes compró 469 bitcoins, llevando sus tenencias a 25.000..
Pero hay un problema..
El descuento no significa “oferta”.. Ese cálculo no incluye la deuda ni las acciones preferentes; solo observa un número de descuento, y por eso asume que es barato comprar activos, con lo que es fácil equivocarse de dirección. Además, estas empresas ya no dependen solo de acumular monedas para sostener su valoración: una aporta más del 89% de los ingresos del segundo trimestre gracias a infraestructura en la nube; otra usa más del 85% de su ether para generar rendimiento; y otra afirma que obtuvo una recompensa por producción de bloques de más del 1,8% en cierta red..
Lo realmente digno de mirarse es otro número: cuántas monedas corresponden por cada acción.. En la era del sobreprecio, ese número tiende a subir cada trimestre porque la cantidad de monedas que se consiguen al emitir es mayor que la dilución. En la era del descuento, ese número debería detenerse.. Así que aquí hay algo que llama la atención: en los próximos meses, si de forma general ya no empujan ese número hacia arriba, indicaría que el ciclo realmente se invirtió, y no que solo es una emoción pasajera del mercado..
Y yendo un nivel más profundo, también cambia la dirección del “giro” del dinero.. El sobreprecio de las acciones de este tipo en sus primeros años, en una parte, venía de una diferencia de acceso: “las instituciones no pueden comprar monedas, solo pueden comprar sus acciones”. Ahora, con más opciones de fondos regulados y custodios, esa diferencia de acceso se ha borrado; el mercado empieza a ponerles precio según su operación y condiciones de financiación, en lugar de según la cantidad de monedas que poseen..
El siguiente paso es vigilar dos cosas: primero, si la cantidad de monedas por acción sigue aumentando; y segundo, si las subidas y bajadas del precio de la acción dependen cada vez más de otros negocios. Si la segunda se cumple, si estas empresas todavía cuentan como “empresas cripto-bóveda”, entonces sí que sería interesante..
Esta noticia en realidad es un poco extraña..
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El mercado en los últimos días ha estado puliéndose de un lado a otro por la zona de 84.000; todos están mirando el precio.. Pero lo que ocurre de forma simultánea, y que casi nadie discute, es otra cosa mucho más pequeña: ya hay un análisis que se centra en una estrategia de “acumular monedas en la propia empresa”. Compararon las 20 empresas de mayor tamaño: contrastaron el precio de sus acciones con las monedas que tienen en reserva; solo 4 empresas tienen el precio de la acción por encima del valor de las reservas, y las otras 16 están con descuento..
Primero, aclaremos qué hace este tipo de empresa.. Su manera de ganar dinero en realidad es una rueda de ciclo: si el precio de la acción está por encima del valor de las monedas que poseen, emiten nuevas acciones, con el dinero compran más monedas, por acción corresponde más moneda, y entonces el precio vuelve a tener razones para subir otra ronda.. Este ciclo solo puede invertirse si se cumple un requisito: que el precio de la acción se mantenga por encima del valor de las monedas en poder..
Así que lo “malo” del descuento no es la cara, es el motor.. Cuando el precio cae por debajo del valor de las monedas, con el mismo paso de emitir acciones, “comprar monedas con dinero extra” se convierte en “diluir a los antiguos accionistas”, y el ciclo se invierte al instante.. Lo más interesante es que las reacciones de dos empresas son completamente opuestas: una simplemente deja de comprar monedas y también deja de emitir acciones; luego, gira y usa más de 170 millones de dólares para recomprar sus propias acciones preferentes, además de elevar a 2.000 millones la autorización de recompra de valores respaldados por activos digitales; la otra sigue comprando, y usando más de 36 millones de dólares obtenidos por acciones preferentes compró 469 bitcoins, llevando sus tenencias a 25.000..
Pero hay un problema..
El descuento no significa “oferta”.. Ese cálculo no incluye la deuda ni las acciones preferentes; solo observa un número de descuento, y por eso asume que es barato comprar activos, con lo que es fácil equivocarse de dirección. Además, estas empresas ya no dependen solo de acumular monedas para sostener su valoración: una aporta más del 89% de los ingresos del segundo trimestre gracias a infraestructura en la nube; otra usa más del 85% de su ether para generar rendimiento; y otra afirma que obtuvo una recompensa por producción de bloques de más del 1,8% en cierta red..
Lo realmente digno de mirarse es otro número: cuántas monedas corresponden por cada acción.. En la era del sobreprecio, ese número tiende a subir cada trimestre porque la cantidad de monedas que se consiguen al emitir es mayor que la dilución. En la era del descuento, ese número debería detenerse.. Así que aquí hay algo que llama la atención: en los próximos meses, si de forma general ya no empujan ese número hacia arriba, indicaría que el ciclo realmente se invirtió, y no que solo es una emoción pasajera del mercado..
Y yendo un nivel más profundo, también cambia la dirección del “giro” del dinero.. El sobreprecio de las acciones de este tipo en sus primeros años, en una parte, venía de una diferencia de acceso: “las instituciones no pueden comprar monedas, solo pueden comprar sus acciones”. Ahora, con más opciones de fondos regulados y custodios, esa diferencia de acceso se ha borrado; el mercado empieza a ponerles precio según su operación y condiciones de financiación, en lugar de según la cantidad de monedas que poseen..
El siguiente paso es vigilar dos cosas: primero, si la cantidad de monedas por acción sigue aumentando; y segundo, si las subidas y bajadas del precio de la acción dependen cada vez más de otros negocios. Si la segunda se cumple, si estas empresas todavía cuentan como “empresas cripto-bóveda”, entonces sí que sería interesante..
