La Fed subió las tasas, pero Bitcoin no siguió exactamente el guion. BTC cayó brevemente por debajo de los 75.000 dólares alrededor de la decisión y luego rebotó hacia los 80.000 dólares en el plazo de 48 horas. Lo que llamó mi atención es que el mercado parece estar prestando menos atención al aumento de tasas en sí y más a lo que está pasando con la liquidez por debajo. La Fed todavía está endureciendo el precio del dinero, pero su balance y los niveles de reservas cuentan una historia más compleja. Las compras del Tesoro y la gestión de reservas pueden brindar apoyo sin que necesariamente signifique que ya volvimos a una QE (flexibilización cuantitativa) a toda marcha. Esa distinción importa. En lo personal, no estoy listo para llamar a esto una nueva ola de liquidez solo porque BTC rebotó. Las entradas a ETFs todavía necesitan mostrar más consistencia, especialmente después de las salidas recientes. Para mí, el nivel a vigilar ahora es 81.000 dólares. Si BTC puede mantenerse por encima de ese nivel con demanda real en spot, la recuperación empieza a verse más convincente. La gran pregunta no es si la Fed está flexibilizando o endureciendo. Es si la liquidez realmente está encontrando el camino de regreso hacia Bitcoin.