Estos datos en realidad son un poco extraños..
🏛️ 进群蹲一手消息
En el exchange, las compras/tenencias de UNI han llegado a un nuevo máximo histórico, pero en el mismo periodo, las ballenas están retirando UNI hacia afuera..
Primero, pongamos los números sobre la mesa.. La reserva total de UNI según el criterio de todo el mercado alcanzó 113,9 millones de unidades, el récord histórico; de ese total, la mayor bolsa tiene 71,58 millones de UNI, un máximo en seis meses, aproximadamente un 20% más que el nivel de alrededor de 60 millones.. Solo el 18 de septiembre entraron netas 2,6 millones de UNI; el 22 de septiembre entraron otras 1,89 millones.. En esa semana, el promedio de entradas netas por día fue de 0,95 millones, y además el volumen de operaciones promedio diario también fue un 162% superior al promedio del trimestre..
Por eso, la mayoría ve lo siguiente: "Los fondos están corriendo hacia los exchanges; viene presión vendedora"..
Esta lectura no está del todo mal, pero solo acierta a medias.. Lo más llamativo es que, en la misma semana, varias grandes direcciones están haciendo cosas en dirección contraria: retirar UNI desde los exchanges y seguir acumulando..
Ahí empieza lo diferente.. Si el objetivo fuera únicamente vender, lo normal sería que el flujo se concentrara en un solo sentido hacia el exchange; ahora hay volumen en ambos lados, lo que indica que ha cambiado la composición de estas reservas: algunas monedas que entran son un inventario que se puede poner en venta en cualquier momento, otras entran como colateral, para usarlas como “stock en estantería”.. Lo que realmente determina la dirección ya no es solo si las reservas están altas o bajas, sino quién tiene esas monedas y para qué entran..
Si estiras la línea de tiempo, se pone todavía más interesante.. En esa semana, primero UNI subió 11,9% porque CME iba a listar sus futuros; luego cayó junto con todo el mercado y, en 24 horas, bajó alrededor de 13%.. Ahora está entre 8,8 y 9,0.. Un activo que justo va a recibir un canal de futuros institucional no cae “menos” que una moneda sin historia.. No es el proyecto en sí lo que lo presiona, es el denominador: del lado de la tasa libre de riesgo todavía se están peleando por el dinero, y a todos los arrastran con la misma regla de valoración..
Pero el problema es este.. Antes, el indicador de saldo en exchanges se leía a ciegas: “si las monedas entran, eso equivale a presión vendedora”.. Ahora empieza a llenarse de dos tipos de gente al mismo tiempo: quienes esperan vender y quienes planean llevarse las monedas para respaldar operaciones y hacer market making.. Si las reservas siguen acumulándose pero el precio no sigue cayendo, entonces esas monedas no están esperando ser vendidas, están esperando ser absorbidas/recibidas..
Un giro para dejarlo claro: si las reservas siguen marcando máximos históricos mientras el precio se mantiene estable, significa que el número de “saldo en el exchange” ya no se puede leer directamente como presión vendedora.. Si en el futuro lo usas para asustarte, la dirección podría ser la inversa..
🏛️ 进群蹲一手消息
En el exchange, las compras/tenencias de UNI han llegado a un nuevo máximo histórico, pero en el mismo periodo, las ballenas están retirando UNI hacia afuera..
Primero, pongamos los números sobre la mesa.. La reserva total de UNI según el criterio de todo el mercado alcanzó 113,9 millones de unidades, el récord histórico; de ese total, la mayor bolsa tiene 71,58 millones de UNI, un máximo en seis meses, aproximadamente un 20% más que el nivel de alrededor de 60 millones.. Solo el 18 de septiembre entraron netas 2,6 millones de UNI; el 22 de septiembre entraron otras 1,89 millones.. En esa semana, el promedio de entradas netas por día fue de 0,95 millones, y además el volumen de operaciones promedio diario también fue un 162% superior al promedio del trimestre..
Por eso, la mayoría ve lo siguiente: "Los fondos están corriendo hacia los exchanges; viene presión vendedora"..
Esta lectura no está del todo mal, pero solo acierta a medias.. Lo más llamativo es que, en la misma semana, varias grandes direcciones están haciendo cosas en dirección contraria: retirar UNI desde los exchanges y seguir acumulando..
Ahí empieza lo diferente.. Si el objetivo fuera únicamente vender, lo normal sería que el flujo se concentrara en un solo sentido hacia el exchange; ahora hay volumen en ambos lados, lo que indica que ha cambiado la composición de estas reservas: algunas monedas que entran son un inventario que se puede poner en venta en cualquier momento, otras entran como colateral, para usarlas como “stock en estantería”.. Lo que realmente determina la dirección ya no es solo si las reservas están altas o bajas, sino quién tiene esas monedas y para qué entran..
Si estiras la línea de tiempo, se pone todavía más interesante.. En esa semana, primero UNI subió 11,9% porque CME iba a listar sus futuros; luego cayó junto con todo el mercado y, en 24 horas, bajó alrededor de 13%.. Ahora está entre 8,8 y 9,0.. Un activo que justo va a recibir un canal de futuros institucional no cae “menos” que una moneda sin historia.. No es el proyecto en sí lo que lo presiona, es el denominador: del lado de la tasa libre de riesgo todavía se están peleando por el dinero, y a todos los arrastran con la misma regla de valoración..
Pero el problema es este.. Antes, el indicador de saldo en exchanges se leía a ciegas: “si las monedas entran, eso equivale a presión vendedora”.. Ahora empieza a llenarse de dos tipos de gente al mismo tiempo: quienes esperan vender y quienes planean llevarse las monedas para respaldar operaciones y hacer market making.. Si las reservas siguen acumulándose pero el precio no sigue cayendo, entonces esas monedas no están esperando ser vendidas, están esperando ser absorbidas/recibidas..
Un giro para dejarlo claro: si las reservas siguen marcando máximos históricos mientras el precio se mantiene estable, significa que el número de “saldo en el exchange” ya no se puede leer directamente como presión vendedora.. Si en el futuro lo usas para asustarte, la dirección podría ser la inversa..
