Hoy todos están mirando cómo el BTC cae por debajo de 84.000.. Pero al mismo tiempo, la mayor gestora de activos del mundo está negociando un trato que casi no tiene nada que ver con las monedas..
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BlackRock e IFM están negociando en exclusiva para comprar un conjunto de activos de centros de datos por valor de 25.000 millones de dólares.. No es la primera vez: este año, en julio, su filial GIP usó 40.000 millones de dólares para comprar Aligned Data Centers, obteniendo 51 parques y una capacidad de 6,4 gigavatios; luego se asoció con la española ACS por unos 27.000 millones de dólares, y también con el centro de datos de El Paso, Texas, de 14.000 millones de dólares y 1 gigavatio..
Muchos ven esto como “otra extracción de sangre al sector cripto”.. Pero lo que realmente vale la pena observar puede ser otra cosa: el dinero no se ha ido, solo ha cambiado de objetivo..
Las empresas tecnológicas no quieren cargar el gasto de capital de la IA en su propio balance, así que buscan un “arrendador” que pueda absorber los costos de construcción de una sola vez.. Y el alquiler de los centros de datos es un flujo de caja predecible, justo para empacarlo, dividirlo y vendérselo a instituciones..
¿Este movimiento no les suena.. ? En su momento, meter Bitcoin en cuentas de brokers y convertirlo en un ETF obedecía la misma lógica: primero transformar los activos en una forma que las instituciones estén dispuestas a mantener, y luego cobrar la tarifa de paso por ese conducto..
Lo más interesante está en el “downstream”.. En esta ronda, el dinero no busca chips: busca plazas y electricidad, así que verás que las mineras convierten sus granjas en alojamiento para IA; el dinero de la computación y el dinero de la electricidad están convergiendo..
Pero el problema también aparece.. Hoy, el rendimiento del Tesoro de EE. UU. a 10 años está en 5,11%, en su máximo de 19 años.. Cuanto más alta es la tasa libre de riesgo, más incómoda resulta esta co-inversión en infraestructura de recuperación larga y con alto apalancamiento; el costo de financiación es su talón de Aquiles..
Así que lo realmente valioso para vigilar no es si esos 25.000 millones pueden cerrarse, sino si en adelante alguna operación se retrasa, se revaloriza o simplemente se cancela.. Ahí es donde la narrativa empieza a aflojarse por primera vez de verdad..
Un giro final: si las tasas tocan techo de verdad, lo que podría rebotar primero no sea la moneda, sino esos activos pesados inmovilizados en el suelo por el costo del capital.
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BlackRock e IFM están negociando en exclusiva para comprar un conjunto de activos de centros de datos por valor de 25.000 millones de dólares.. No es la primera vez: este año, en julio, su filial GIP usó 40.000 millones de dólares para comprar Aligned Data Centers, obteniendo 51 parques y una capacidad de 6,4 gigavatios; luego se asoció con la española ACS por unos 27.000 millones de dólares, y también con el centro de datos de El Paso, Texas, de 14.000 millones de dólares y 1 gigavatio..
Muchos ven esto como “otra extracción de sangre al sector cripto”.. Pero lo que realmente vale la pena observar puede ser otra cosa: el dinero no se ha ido, solo ha cambiado de objetivo..
Las empresas tecnológicas no quieren cargar el gasto de capital de la IA en su propio balance, así que buscan un “arrendador” que pueda absorber los costos de construcción de una sola vez.. Y el alquiler de los centros de datos es un flujo de caja predecible, justo para empacarlo, dividirlo y vendérselo a instituciones..
¿Este movimiento no les suena.. ? En su momento, meter Bitcoin en cuentas de brokers y convertirlo en un ETF obedecía la misma lógica: primero transformar los activos en una forma que las instituciones estén dispuestas a mantener, y luego cobrar la tarifa de paso por ese conducto..
Lo más interesante está en el “downstream”.. En esta ronda, el dinero no busca chips: busca plazas y electricidad, así que verás que las mineras convierten sus granjas en alojamiento para IA; el dinero de la computación y el dinero de la electricidad están convergiendo..
Pero el problema también aparece.. Hoy, el rendimiento del Tesoro de EE. UU. a 10 años está en 5,11%, en su máximo de 19 años.. Cuanto más alta es la tasa libre de riesgo, más incómoda resulta esta co-inversión en infraestructura de recuperación larga y con alto apalancamiento; el costo de financiación es su talón de Aquiles..
Así que lo realmente valioso para vigilar no es si esos 25.000 millones pueden cerrarse, sino si en adelante alguna operación se retrasa, se revaloriza o simplemente se cancela.. Ahí es donde la narrativa empieza a aflojarse por primera vez de verdad..
Un giro final: si las tasas tocan techo de verdad, lo que podría rebotar primero no sea la moneda, sino esos activos pesados inmovilizados en el suelo por el costo del capital.
