BTC esta vez retrocedió desde cerca de 87.000, y a corto plazo efectivamente está débil. Además, como las rentabilidades de los bonos de Estados Unidos y Japón también están subiendo, las preocupaciones del mercado sobre el costo del capital y las futuras subidas de tasas se intensifican.
Mi opinión es: a corto plazo aún hay presión de retroceso, pero la estructura de corrección en el día y la semana por ahora se mantiene. Lo importante a continuación es ver si se puede defender el soporte, más que adivinar inmediatamente si sube o baja.
Primero, hablemos del gráfico por horas.
El precio ya cayó por debajo de las medias móviles de corto plazo, y el RSI también volvió a rondar el 35. Durante la caída principal anoche hubo un aumento claro del volumen; pero en el rebote posterior, el volumen de operaciones no se pudo mantener, lo que indica que la demanda compradora todavía no es lo bastante activa.
Así que, 84,600—85,100 es la zona de presión de rebote a la que presto atención primero. Si no se puede recuperar ese rango, a corto plazo seguirá la debilidad; no basta con ver una vela alcista para dar por terminado el ajuste.
Ahora veamos el gráfico de 4 horas.
En este momento se parece más a un retroceso que, después del alza, se está profundizando. 83,450 es el mínimo inmediato: si se rompe y el rebote posterior no logra recuperar, entonces el foco pasa a 82,200—82,800. En esta zona hay medias móviles de 4 horas y soporte formado por el máximo previo; es un área importante para evaluar si el retroceso seguirá ampliándose.
Por ahora, el gráfico diario no está tan mal como el de 1 hora.
El precio todavía está por encima de la media móvil exponencial de 20 días; esa línea está actualmente alrededor de 79,900. Es decir, a corto plazo ya se debilitó, pero la estructura alcista del gráfico diario todavía no se ha roto por completo.
Si después hay una caída hasta 80,000—81,100, hay que prestar especial atención a la demanda que sostenga el precio. Si se mantiene, todavía hay espacio para que vuelva a subir tras una consolidación; pero si el gráfico diario sigue perdiendo niveles de forma sostenida, será necesario bajar claramente las expectativas sobre la tendencia de mediano plazo.
Las semanas todavía están en proceso de reparación.
El cierre de la semana pasada ya estuvo por encima de la media móvil semanal de 50 semanas; esta semana además superó el máximo previo cerca de 82,800. Sin embargo, este semana el K line aún no ha cerrado; si finalmente se logra sostener la zona de ruptura hay que confirmarlo el 28 de septiembre a las 08:00 (hora de Pekín). La ruptura durante la sesión y la confirmación de la semana son cosas distintas.
En este retroceso, también me interesa mucho el mercado de bonos.
En el amanecer asiático del 24 de septiembre, el rendimiento del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años era de aproximadamente 5.11%, el de Japón a 10 años, de 3.06%, y el de Japón a 30 años, de 4.13%.
Que los rendimientos suban significa que aumenta el atractivo de mantener bonos, y es posible que el costo de financiamiento del mercado también suba más. Para activos como el BTC, que son más volátiles, el dinero será más exigente.
El trasfondo de políticas también es relativamente restrictivo. La Fed acaba de subir la tasa el 16 de septiembre en 25 puntos básicos; el Banco de Japón también anunció el 18 de septiembre que elevaría la tasa de política a alrededor de 1.25%, y hoy comienza a surtir efecto.
Por aquí, en Japón, también hay que vigilar la evolución del yen. Si los rendimientos suben y, al mismo tiempo, el yen se aprecia de forma repentina y rápida, las operaciones que toman préstamos en yenes para invertir en activos en el extranjero pueden enfrentar una presión mayor para cerrar posiciones. Sin embargo, mirar solo el aumento de los rendimientos de los bonos japoneses no permite afirmar que los fondos de arbitraje ya se retiraron por completo.
Las noticias externas también están tirando del mercado en direcciones distintas. La situación en Medio Oriente y el mantenimiento de los precios altos del petróleo siguen aumentando la presión inflacionaria; mientras que las noticias de un alivio en las relaciones comerciales entre China y EE. UU. ayudan al apetito por riesgo. Cómo afecte todo esto al BTC al final dependerá de la reacción real del precio del petróleo, del dólar y del rendimiento de los bonos.
Desde el lado de los fondos también hay soporte.
Farside muestra que los ETF spot de BTC en EE. UU. tuvieron entradas netas de aproximadamente 999 millones de dólares el 21 de septiembre, y entradas netas de alrededor de 715 millones de dólares el 22. Esto indica que en los dos primeros días de negociación completos todavía hubo compras bastante evidentes.
Pero a la hora de consultar, los datos del día 23 todavía no estaban completamente actualizados; no se puede usar parte de la información para juzgar la entrada durante todo el día, y menos aún deducir directamente que hoy la compra continúa.
A continuación, yo me enfoco principalmente en tres formas de movimiento:
• El rebote no logra mantenerse continuamente dentro de 84,600—85,100: continuaré considerando que sigue una consolidación débil; primero observar 83,450; si se pierde, entonces enfocarse en 82,200—82,800.
• Volver a situarse por encima de 85,100 en el gráfico de 4 horas; incluso si hay un retroceso, puede sostenerse: entonces el corto plazo se consideraría algo mejor. Arriba, miraría 86,200 y 87,250—87,400.
• Caer por debajo de 82,200 en el gráfico de 4 horas y, al mismo tiempo, los rendimientos de los bonos seguir subiendo: aumentará el riesgo de que el retroceso se amplíe; por debajo, lo principal es observar 80,000—81,100.
Decir que se mantiene firme o que se rompe requiere combinar el cierre del periodo correspondiente y la confirmación del retroceso posterior; una sola punción no es suficiente.
Además, vale la pena prestar atención a los datos de PCE de EE. UU. del 30 de septiembre a las 20:30 (hora de Pekín). Si la inflación vuelve a superar las expectativas, es posible que tanto la expectativa de tasas como la trayectoria del BTC se ajusten nuevamente. Los juicios de arriba también cambiarán según estas condiciones.
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