En la hora del Este de EE. UU., el 23 de septiembre, los ETF spot de Ethereum registraron una entrada neta total de 105 millones de dólares, lo que ya es el cuarto día consecutivo manteniéndose con entrada neta. Según datos de SoSoValue, los fondos siguen concentrados en dos de las principales instituciones: BlackRock ETHA, con una entrada neta diaria de aproximadamente 50,8 millones de dólares, y una entrada neta acumulada histórica que asciende a 13.206 millones de dólares; y Fidelity FETH, con una entrada neta diaria de aproximadamente 41,28 millones de dólares, y una acumulada de 2.395 millones de dólares. Por otro lado, Grayscale Ethereum Mini Trust ETH registró una salida neta diaria de 4,09 millones de dólares, siendo el producto con mayor salida de ese día, aunque su entrada neta acumulada aún se mantiene en 2.015 millones de dólares.
A la hora de la publicación, el valor neto de los activos totales de los ETF spot de Ethereum ronda los 17.505 millones de dólares, lo que equivale al 5,37% de la capitalización total de Ethereum; la entrada neta acumulada histórica es de 13.787 millones de dólares.
Lo destacable de estos datos no está en el monto del día, sino en la estructura. Las entradas netas consecutivas indican que las necesidades de asignación a ETH por parte del capital tradicional no se han interrumpido, y que casi todo el flujo es absorbido por BlackRock y Fidelity, que tienen comisiones bajas y canales fuertes, mientras que los productos de Grayscale siguen perdiendo flujos. La proporción de activos netos en los ETF supera el 5%, lo que significa que los ETF spot ya dejaron de ser algo “nuevo” y pasaron a formar parte de la demanda marginal de compra de ETH; el ritmo de entradas y salidas de fondos se transmitirá con mayor facilidad al precio spot y al sentimiento. Al contrario, si se interrumpe la racha de entradas, en el corto plazo también puede interpretarse fácilmente como un retroceso de la tolerancia al riesgo.
Sin embargo, una entrada de alrededor de 100 millones de dólares en un solo día, en el contexto de la capitalización total de ETH, no es particularmente grande; aún no permite concluir que la tendencia se haya revertido. A partir de ahora, conviene vigilar dos variables: primero, si las entradas netas consecutivas pueden continuar hasta el quinto día; y segundo, si la salida del Ethereum Mini Trust de Grayscale se reduce. Si las dos principales siguen captando fondos y Grayscale frena el sangrado, indicaría que se trata de capital incremental entrando, y no solo de una transferencia de capital existente.
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A la hora de la publicación, el valor neto de los activos totales de los ETF spot de Ethereum ronda los 17.505 millones de dólares, lo que equivale al 5,37% de la capitalización total de Ethereum; la entrada neta acumulada histórica es de 13.787 millones de dólares.
Lo destacable de estos datos no está en el monto del día, sino en la estructura. Las entradas netas consecutivas indican que las necesidades de asignación a ETH por parte del capital tradicional no se han interrumpido, y que casi todo el flujo es absorbido por BlackRock y Fidelity, que tienen comisiones bajas y canales fuertes, mientras que los productos de Grayscale siguen perdiendo flujos. La proporción de activos netos en los ETF supera el 5%, lo que significa que los ETF spot ya dejaron de ser algo “nuevo” y pasaron a formar parte de la demanda marginal de compra de ETH; el ritmo de entradas y salidas de fondos se transmitirá con mayor facilidad al precio spot y al sentimiento. Al contrario, si se interrumpe la racha de entradas, en el corto plazo también puede interpretarse fácilmente como un retroceso de la tolerancia al riesgo.
Sin embargo, una entrada de alrededor de 100 millones de dólares en un solo día, en el contexto de la capitalización total de ETH, no es particularmente grande; aún no permite concluir que la tendencia se haya revertido. A partir de ahora, conviene vigilar dos variables: primero, si las entradas netas consecutivas pueden continuar hasta el quinto día; y segundo, si la salida del Ethereum Mini Trust de Grayscale se reduce. Si las dos principales siguen captando fondos y Grayscale frena el sangrado, indicaría que se trata de capital incremental entrando, y no solo de una transferencia de capital existente.
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