El rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años vuelve a situarse en el 5% tras 10 años, y ni las criptomonedas ni los mercados bursátiles globales muestran una venta masiva drástica. Wall Street ajusta el punto crítico del riesgo por tipos de interés de 5% a 5.5%–6%.
BlueBay señala que no existe un “punto mágico” que dispare la presión vendedora; la clave está en la prima relativa entre el rendimiento de los bonos y la rentabilidad de los activos de riesgo. Si los tipos libres de riesgo siguen subiendo sin que las ganancias empresariales se aceleren, la compensación por riesgo en bolsa se comprimirá. JPMorgan afirma que las instituciones en general consideran que el nivel de revalorización integral ya se ha desplazado hacia arriba.
La IA y los sectores de alto nivel cuentan con flujos de caja más holgados, lo que brinda un colchón a corto plazo frente al impacto de los tipos altos. Sin embargo, State Street recuerda que si la media móvil de 12 meses del rendimiento a 10 años supera el 4.72%, la bolsa global suele verse limitada en términos reales; actualmente está cerca de 4.34%.
Los funcionarios de la Fed también advirtieron que tocar brevemente el 5% y mantenerse a largo plazo por encima no es lo mismo.