El PMI flash de septiembre superó las expectativas: manufacturero en 57,0, servicios en 58,7, compuesto en 58,4, con nuevas órdenes y contratación ambas disparándose. ¿Suena alcista, cierto? Los mercados no estuvieron de acuerdo 🔍
Esta es la verdadera historia: la fortaleza no es el problema; lo que importa es qué la está impulsando. Los costos de insumos (energía, fletes, salarios) están aumentando junto con ese crecimiento, reavivando los temores de inflación y dándole a la Fed una justificación fresca para mantener las tasas elevadas. El rendimiento del Treasury a 10 años se disparó hasta el 5,11%, su nivel más alto desde 2007 🏦
Ese repunte del rendimiento es exactamente lo que está afectando al Oro: los mayores rendimientos libres de riesgo hacen que los activos que no rinden (zero-yield) sean menos atractivos al elevar el costo de oportunidad de mantenerlos. $BTC , mientras tanto, está actuando conforme a lo esperado como un activo de riesgo: corrige en sincronía con las acciones tecnológicas a medida que el capital rota hacia la seguridad ⚠️
En mi opinión, esto es un recordatorio de manual de que los mercados valoran las implicaciones de la política, no los titulares. Los datos sólidos que avivan la inflación pueden ser peores para los activos de riesgo que los datos débiles que respaldan un alivio. Vale la pena tenerlo presente de cara al próximo ciclo de datos.
Las conversaciones comerciales entre EE. UU. y China en Washington siguen en curso, pero están centradas en tierras raras y tecnología; probablemente muevan más a las acciones de chips que enfriarse un máximo de rendimiento a 17 años en el corto plazo.
$BTC $XAU $ZEC
Esta es la verdadera historia: la fortaleza no es el problema; lo que importa es qué la está impulsando. Los costos de insumos (energía, fletes, salarios) están aumentando junto con ese crecimiento, reavivando los temores de inflación y dándole a la Fed una justificación fresca para mantener las tasas elevadas. El rendimiento del Treasury a 10 años se disparó hasta el 5,11%, su nivel más alto desde 2007 🏦
Ese repunte del rendimiento es exactamente lo que está afectando al Oro: los mayores rendimientos libres de riesgo hacen que los activos que no rinden (zero-yield) sean menos atractivos al elevar el costo de oportunidad de mantenerlos. $BTC , mientras tanto, está actuando conforme a lo esperado como un activo de riesgo: corrige en sincronía con las acciones tecnológicas a medida que el capital rota hacia la seguridad ⚠️
En mi opinión, esto es un recordatorio de manual de que los mercados valoran las implicaciones de la política, no los titulares. Los datos sólidos que avivan la inflación pueden ser peores para los activos de riesgo que los datos débiles que respaldan un alivio. Vale la pena tenerlo presente de cara al próximo ciclo de datos.
Las conversaciones comerciales entre EE. UU. y China en Washington siguen en curso, pero están centradas en tierras raras y tecnología; probablemente muevan más a las acciones de chips que enfriarse un máximo de rendimiento a 17 años en el corto plazo.
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