Bitcoin acaba de ejecutar un movimiento limpio y luego recibió un golpe justo cuando Wall Street abrió. Desde el mínimo de $75–76K después del FOMC del 16/09, BTC subió hasta $87.3K y luego cayó a $83.5–84.5K. El ATH de octubre de 2025 aún ronda los $126K: es una recuperación entre ciclos, todavía no es un breakout de un nuevo ciclo.

Las instituciones siguen comprando. Los Spot ETF de EE. UU. atraen alrededor de $999 millones (21/09) y luego $715 millones (22/09) — cerca de $1.7 mil millones en 2 sesiones; se invierte después del dump de mediados de mes. El AUM del grupo de ETF ronda los $111 mil millones, con flujos netos acumulados de ~$57 mil millones. El cost basis de los tenedores de ETF se estima en ~$81.7K: el precio actual está en ganancias por primera vez desde enero. USDT ~$183.4 mil millones, USDC ~$75.2 mil millones — la liquidez de stablecoins no se contrae. BTC.D ~57–59%, ETH ~$2.67K va en sintonía, pero aún no lidera la ola. Fear & Greed ~71 (Greed), baja desde 78.

Las tasas de interés a largo plazo son la verdadera variable de riesgo. La Fed de Warsh subió las tasas 25 pb el 16/09, llevando la tasa de fondos federales al 3.75–4.00%. El PMI de EE. UU. de septiembre fue elevado; el rendimiento a 10 años saltó a ~5.11%, su nivel más alto desde 2007. El oro cayó hasta ~$4,280–4,330. Aumentaron las probabilidades de una subida de tasas en la reunión del FOMC del 28/10. El VIX está en apenas ~15: el estrés está en los bonos, no en las acciones. En la sesión del 23/09, se liquidaron posiciones largas por varios cientos de millones en unas horas: desapalancamiento, no ventas de contado por parte de instituciones.

Perspectiva de 1–4 semanas. Los ETF compran en las caídas, mientras los rendimientos frenan la ruptura: un comportamiento típico de la fase Strain (deuda de EE. UU. de ~$40T junto con un rendimiento a 10 años del 5%). El movimiento de corto plazo de $80K→$87K es real; el rechazo en $87K + un PMI de tono agresivo implican una corrección técnica dentro de una tendencia alcista. Mientras el rendimiento a 10 años no baje de forma sostenida del 4.8%, será muy difícil mantener los $90K+.

Escenario base (~50%): los ETF no revierten las fuertes salidas de fondos y el rendimiento a 10 años oscila entre 4.95–5.20% → consolidación entre $80–87K, nueva prueba de $84K y luego de $86–87K. Escenario alcista (~25%): la reunión del FOMC de octubre mantiene las tasas, cae el rendimiento a 10 años y los ETF siguen registrando entradas de cientos de millones al día → ruptura de $87.4K rumbo a $90–94K. Escenario bajista (~25%): subida de tasas el 28/10 + rendimiento a 10 años >5.25% + ETF en negativo durante 2–3 sesiones → pérdida de $82K y retroceso a $76–80K.

Niveles: soporte en $84.0K → $82.0K (cierre de la estructura semanal) → $80.0–80.9K. Resistencia en $86.2–87.4K → $90K. Señal de alerta si los ETF pasan a terreno negativo y el rendimiento del bono a 10 años cierra por encima del 5.20%.

Sesgo: neutral, con una ligera inclinación a mantener. No perseguir los $87K ni entrar en pánico en $84K. Si se mantiene por encima de $82K en el gráfico semanal, el movimiento de $75→87K sigue vigente; si pierde $82K, devolvería la mitad del avance posterior al FOMC.

Esto no es asesoramiento de inversión.

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