Saludos, estimados amigos.
$BTC después de subir a $87 000 volvió a $84 500. Ahora es especialmente importante comparar el movimiento del precio con los flujos de capital, las posiciones de futuros y el comportamiento del gráfico en diferentes marcos temporales.
Los ETF spot de Bitcoin en EE. UU. recibieron $998,95 millones de entrada neta el 21 de septiembre, y el 22 de septiembre otros $714,75 millones. Teniendo en cuenta las entradas del 17 y 18 de septiembre, el resultado acumulado de cuatro sesiones fue de aproximadamente $2,3 mil millones. (TFTC)
Para entender la mecánica: la entrada en un ETF spot significa un aumento de la demanda del producto de inversión respaldado por Bitcoin. Al crear nuevas participaciones del fondo, el proceso correspondiente se acompaña de operaciones con el activo subyacente. Por eso, los flujos de ETF se usan como uno de los indicadores objetivos de la demanda de Bitcoin a través de la infraestructura financiera tradicional. Al mismo tiempo, la entrada diaria no se puede considerar automáticamente la causa del movimiento del precio el mismo día, ya que las operaciones del fondo y el movimiento de las cotizaciones pueden tener un desfase temporal.
Al mismo tiempo, el panorama macroeconómico se volvió menos favorable para los activos de riesgo. El 23 de septiembre, el índice S&P Global Flash US Composite PMI subió a 58,4, su nivel más alto desde julio de 2021. El rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años aumentó hasta 5,054%, el máximo desde 2007. El crecimiento de los rendimientos incrementa el atractivo relativo de los instrumentos de tipo de interés y eleva el costo del capital para el sistema financiero. (LSE)
Aquí aparece una contradicción importante: el flujo de capital hacia el Bitcoin ETF sigue siendo positivo, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. han subido bruscamente. Por eso, el movimiento del Bitcoin no puede explicarse con un solo indicador.
En 1D el precio está alrededor de $84 540. El AVL diario está cerca de $85 117, el Supertrend cerca de $78 264 y el SAR cerca de $76 954.
El AVL muestra el precio medio teniendo en cuenta el volumen y permite evaluar la posición del precio actual respecto al área donde se negoció un volumen significativo. Supertrend y SAR pertenecen al grupo de indicadores de tendencia y se utilizan para determinar niveles dinámicos.
Por lo tanto, en el gráfico diario el precio ya está por debajo del AVL, pero sigue por encima del Supertrend y del SAR. Esto significa que la pérdida del promedio de volumen diario no va acompañada por el rompimiento de estos niveles técnicos más profundos.
En 4H, el precio, alrededor de $84 540, está por encima del AVL de $84 398 y del Supertrend de $83 516, pero por debajo del SAR de $86 979.
Aquí la estructura es distinta a la diaria. En el marco de cuatro horas, el mercado todavía mantiene el Supertrend, por lo que el nivel alrededor de $83 500 se vuelve técnicamente significativo. Perder este nivel cambiará la configuración actual del gráfico 4H.
En 15M la situación es más débil: el precio, alrededor de $84 545, está por debajo del AVL de $84 549 y del Supertrend de $84 917, mientras que el SAR está ubicado alrededor de $84 230.
Así, distintos marcos temporales muestran diferentes etapas del movimiento. El gráfico diario aún está por encima del Supertrend, el 4H también lo mantiene, y el 15M a corto plazo ya está por debajo del AVL y del Supertrend.
Open Interest merece una atención especial. En el gráfico de 5 minutos presentado, ha caído aproximadamente de 98,7 mil BTC a 98,3 mil. $BTC
Open Interest muestra la cantidad de contratos de futuros abiertos. Su caída significa una reducción del volumen total de posiciones abiertas, pero no permite determinar si se cerraron precisamente los longs o precisamente los cortos. Ambas partes de cada contrato de futuros existen simultáneamente, por lo que, con un único OI, no se puede establecer la dirección de las posiciones que se cerraron.
En este caso, la distribución de posiciones sigue inclinada hacia los longs: aproximadamente 65% contra 35%. La distribución de cuentas muestra un sesgo mucho menor, alrededor de 54% de longs contra 46% de cortos. Son indicadores distintos: uno refleja la distribución del volumen de posiciones y el otro, la cantidad de cuentas.
En el gráfico de Taker Buy/Sell, después del movimiento alcista del precio se observó un aumento notable de compras agresivas alrededor de las 01:00. Sin embargo, los valores posteriores no muestran un predominio igual de sostenido de las compras.
Esto es importante para interpretar la corrección: el impulso de compra se registró, pero todavía no se ha convertido en una presión unilateral y sostenida.
El basis de futuros sigue siendo negativo, es decir, el precio del contrato de futuros está por debajo del precio del índice. Por sí solo, un basis negativo no es una señal de subida o bajada. Solo muestra la relación actual entre el precio de futuros y el precio del índice.
Funding sigue siendo positivo, alrededor de 0,00128%. Con funding positivo, los longs pagan a los cortos. Sin embargo, la tasa actual es considerablemente más baja que los valores más altos que se observaron antes, por lo que no se aprecia ahora una presión marcada por el costo de mantener posiciones largas según este indicador.
Como resultado, la estructura actual se ve así: los ETF spot muestran entradas de capital significativas, pero el precio, después de subir a $87 000, volvió a $84 500; en 4H se mantiene la posición por encima del Supertrend; en el gráfico diario el precio está por debajo del AVL; y en 15M está simultáneamente por debajo del AVL y del Supertrend. El interés abierto se redujo un poco, y las compras agresivas tras el pico no obtuvieron una continuación sostenida.
Ahora, las zonas técnicas clave están alrededor de $83 500, $85 100 y $87 000–87 400.
Una consolidación por encima de $85 100 devolverá el precio por encima del AVL diario. Un retorno por encima de $87 000–87 400 implicará la actualización del máximo local reciente.
Perder $83 500 implicará la ruptura del Supertrend de 4H y el cambio de la estructura actual de cuatro horas.
Por eso, el movimiento posterior no lo determina el mero hecho de la corrección desde $87 000, sino cuál de estas zonas será confirmadamente perforada y mantenida. Al mismo tiempo, el cambio en los flujos de los ETF, el Open Interest y el volumen agresivo permitirá entender si el movimiento está acompañado por un cambio real de la demanda y del posicionamiento en futuros.
El material refleja el análisis de datos de mercado y tiene carácter únicamente informativo. Esto no constituye una recomendación financiera, de inversión ni de trading, y no es una guía para realizar operaciones, especialmente utilizando futuros y apalancamiento.